19 Anleihe-Experten klären auf Blasengefahr: Von diesen Anleihe-Segmenten sollten sich Investoren jetzt fernhalten
„Erhöhte Vorsicht“
Daniel Stefanetti, Portfolio Manager der Ethna Funds bei Ethenea Independent Investors:
1.200% Rendite in 20 Jahren?
„Es ist unbestritten, dass das anhaltende, künstlich geschaffene Niedrigzinsumfeld die Gefahr von Blasenbildungen erheblich verstärkt. Die Notenbanken drücken die Renditen von Staatsanleihen durch ihre massiven Kaufprogramme immer weiter Richtung null und darüber hinaus. Dies gilt besonders für europäische Staatsanleihen. Dadurch steigt die Not der Anleger, geeignete Investitionsmöglichkeiten zu finden.
Durch die niedrigen Zinsen ist an den Märkten aber gleichzeitig Liquidität im Überfluss vorhanden. Um die angestrebte Rendite zu erreichen, müssen Anleger daher mehr Risiko eingehen. Anleihen der Emerging Markets und solche ohne Investment Grade geraten dadurch verstärkt in den Fokus. Hier gilt allerdings erhöhte Vorsicht, denn das Risiko eines Ausfalls wird bei Titeln der Emerging Markets nicht genügend kompensiert. Darüber hinaus sind die Schwellenländermärkte stark schwankend und die Daten in Bezug auf ihre Verlässlichkeit nicht mit denen der OECD-Länder zu vergleichen. Bei Anleihen ohne Investment Grade kommt es vor allem darauf an, dass die Unternehmen sehr solide aufgestellt sind und hohe Cash-Flows sowie starke Bilanzen vorweisen.“
