19 Anleihe-Experten und ihre Lösungen Diese 19 Rentenfonds bringen in den kommenden Jahren vernünftige Renditen
„Top-down, Bottom-up“
Stephan Kuhnke, Leiter Portfoliomanagement des Anleihemanagers Bantleon:
„Der Bantleon Yield Plus ist ein Euro-Anleihenfonds. Das Anlageziel ist eine attraktive Gesamtperformance aus Kursgewinnen und Zinsertrag durch separate Bewirtschaftung der Ertragsbausteine Duration, Zinskurve, Zinsspread, Währung und Inflationsindexierung. Das Durationsmanagement erfolgt in einer Bandbreite von null bis acht Jahren auf Grundlage eines strukturierten, fundamentalen Entscheidungsprozesses. Die maßgeblichen Einflussfaktoren sind die mittelfristigen konjunkturellen Perspektiven und das markttechnische Umfeld. Zur Erzielung des maximalen Mehrwertes wird die optimale Laufzeitstruktur für das jeweilige Durationsziel gesteuert.
Die Bewirtschaftung der Schuldnerspreads basiert auf einem kombinierten ‚Top-down und Bottom-up‘-Ansatz. Dabei sind die Länder-, Sektor- und die Branchenallokation sehr stark ‚Top-down‘-orientiert, während die Emittenten- und Anleihenauswahl einer ‚Bottom-up‘-Analyse folgen. Investiert wird in globale Staatsanleihen, Anleihen, die von öffentlichen oder ähnlichen Einrichtungen in einem OECD-Staat begeben oder garantiert werden. Zusätzlich kann der Fonds auch Anleihen von Kreditinstituten und Unternehmen mit Sitz in einem OECD-Staat erwerben. Bis zu 25 Prozent des Fondsvermögens können in Bonitäten unterhalb des Investment-Grade-Spektrums investiert werden. Fremdwährungsrisiken werden bis maximal 10 Prozent des Fondsvermögens eingegangen.
Mittelfristig rechnen wir mit einem Ertrag von zirka 3 Prozent pro Jahr bei einer jährlichen Volatilität von weniger als 3 Prozent. Der Anlagehorizont eines Investors sollte bei zirka vier Jahren liegen.“
