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19 Anleihe-Experten wagen einen Ausblick Wann ist ein Kursrutsch am Rentenmarkt zu befürchten?

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„Anstieg wird moderat ausfallen“

Pieter Jansen Senior Strategist Insurance bei NN Investment Partners:

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Wir gehen davon aus, dass die Fed ihren Leitzins bei der Dezember-Sitzung anheben wird. Allerdings hängt dies von den Wirtschaftsdaten und von externen Faktoren (Finanzmarktbedingungen, Wirtschaftswachstum außerhalb der USA) ab. Eine fortgesetzte Normalisierung der Geldpolitik in den USA könnte zu einem Anstieg der Renditen von Staatsanleihen beitragen. Dies gilt vor allem für die USA und im Zuge von Korrelationen dann auch für Europa.

Unseres Erachtens wird dieser Anstieg aus zwei Gründen moderat ausfallen. Erstens ist eine Zinsanhebung im Dezember zum Teil bereits an den Rentenmärkten eingepreist. Zweitens hat die Fed sehr gut kommuniziert, dass sie ihren Leitzins in den kommenden Jahren nur ganz allmählich anheben wird. Dadurch wird eine Versteilerung der Geldmarktkurve unwahrscheinlicher, und die Auswirkungen auf Staatsanleihen mit längeren Laufzeiten sollten begrenzt sein.“

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