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3 Thesen Bitcoin – Chance oder Systemrisiko?

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These 2: Die hohe Volatilität des Bitcoins und anderer Kryptowährungen ist keine Gefahr für die Stabilität des Finanzmarktes

Der Bitcoin unterliegt, anders als eine Währung im klassischen Sinn, massiven Schwankungen. Erste Stimmen wurden laut, dies werde zur Gefahr für die Stabilität des gesamten Finanzsektors. Betrachtet man die Volumina des Bitcoins gegenüber anderen Akteuren und Assets, kommt man leicht zu einem anderen Schluss. Nämlich zu der Erkenntnis, dass der Bitcoin für sich genommen, aber auch Kryptowährungen insgesamt, trotz der immensen Steigerungsraten noch weit davon entfernt sind, systemdestabilisierend wirken zu können – jüngst in ähnlicher Weise auf einer Pressekonferenz geäußert durch Janet Yellen. So verfügt nach Zahlen von Mitte 2017 Bill Gates alleine über ein Vermögen, das das Volumen der Marktkapitalisierung des Bitcoin um das Doppelte übersteigt.

These 3: Der Bitcoin und andere Kryptowährungen werden als Assetklasse weiter an Bedeutung gewinnen, entsprechende Derivate werden handelbar und breiter zugänglich sein

Ein Grund, warum der Bitcoin es schwer hat, sich als Zahlungsmittel zu etablieren, dürfte die Tatsache sein, dass er von jenen, die ihn kaufen, primär als Spekulationsobjekt gesehen wird. Gekauft in der Hoffnung, dass er nicht nur seinen Wert erhalten möge, sondern, wie aktuell zu sehen, in ungeahnte Kursregionen vorstößt. Die garantierte Knappheit durch die Mengenbegrenzung der Bitcoins auf 21 Millionen Stück ist hier zusätzlich förderlich und bietet nicht zuletzt Sicherheit. Ist der Bitcoin also das neue Gold? In der Tat weisen beide Assets viele Gemeinsamkeiten auf:

  • Beide sind in ihrer Menge begrenzt
  • Beide Assets befinden sich außerhalb des Zugriffs und der Regulierung einzelner Finanzmarktakteure
  • Beide sind (der Bitcoin noch in der Theorie) mit dem Aktienmarkt nicht direkt korreliert, besitzen also für ein Portfolio hohe Diversifikationskraft
  • Beide stellen einen Wert für sich dar, das Gold physisch, der Bitcoin in Form seines Schlüssels

Es spricht demnach einiges dafür, dass sich mit Kryptowährungen allgemein bzw. mit dem Bitcoin im Speziellen dauerhaft eine neue Assetklasse etabliert. Für Banken bietet sich hier die Chance, als Partner oder Betreiber von Handelsplattformen aktiv mitzuwirken. Zusätzlich eröffnen die Konstruktion und der Handel mit auf dem Asset Bitcoin aufbauenden Papieren weitere Möglichkeiten zur Positionierung in diesem gänzlich neuen Geschäftsfeld.

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