Aktien Neue Baisse oder größere Korrektur?

Neue Baisse oder größere Korrektur?

Steht die langfristige Hausse an den Aktienmärkten der Industrieländer damit vor dem Ende? Wir meinen: Nein! Vielmehr kann sich jetzt unsere Prognose vom Dezember 2013 bewahrheiten, wonach es in der ersten Jahreshälfte 2014 einen „größeren Rückschlag an den Börsen“ und danach viele attraktive Kaufgelegenheiten geben darf.

Unseren Optimismus, dass es sich „nur“ um eine Korrektur und keine Trendwende handelt, stützen wir auf die gesunde Marktbreite des bisherigen Anstieges von Dax und anderen.

Denn: Gefährlich wird es für die Aktienmärkte erst, wenn die Hausse von immer weniger Aktien, Sektoren oder Ländern getragen wird – davon ist derzeit aber nichts zu sehen.

Substanzstarke Aktien können besser laufen

Freilich können sich aktive Vermögensmanager nicht damit zufriedengeben, eine solche Korrektur einfach auszusitzen, sie müssen reagieren. In dem nun eher sicherheitsorientierten Umfeld bevorzugen wir substanzstarke, hochprofitable Unternehmen, während Wachstumstories in den Hintergrund treten.

Selektion wird dabei wichtiger denn je. Von den Emerging Markets und China sollten Anleger die Finger lassen, bis sich die Lage klärt. Ein positives Zeichen ist es, wenn die chinesische Zentralbank die Geldschleusen ebenso öffnet wie es die Federal Reserve oder die Bank of Japan getan haben.