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Aktienfonds Warum jetzt deutsche „Small Caps“ ins Anleger-Depot gehören

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„Keine taktischen Schnellschüsse“

Der Lupus alpha Smaller German Champions setzt seit über 15 Jahren erfolgreich auf deutsche Nebenwerte. Das sagt Fondsmanager Björn Glück über seine Strategie: 

DAS INVESTMENT: Bereits zum dritten Mal nach 2015 und 2016 ist Ihr Fonds von Morningstar als bester Nebenwertefonds Deutschland ausgezeichnet worden. Was machen Sie besser als die Konkurrenz?

Björn Glück, Lupus Alpha

Björn Glück: Wir sind überzeugte Stockpicker und verfolgen keinen speziellen Branchenansatz. Wir schauen nur auf das einzelne Unternehmen. Dabei hilft uns unsere jahrelange Erfahrung. Viele Firmen kennen wir seit Jahrzehnten. Und unser Spezialisten-Team spricht jedes Jahr mit über 1.000 Unternehmenslenkern. So bekommen wir einen guten Einblick in die Denkweise der Entscheider und die Marschrichtung der Unternehmen. Und natürlich auch in das Potenzial der Firmen.

Die meisten Anleger setzen vorwiegend auf Standardwerte. Warum sollten sie umdenken?

Nebenwerte bieten den Zugang zur vollen Breite und Tiefe der volkswirtschaftlichen Wertschöpfung. Viele der kleineren Firmen sind häufig Weltmarktführer in ihren jeweiligen Nischenmärkten. Sie sind in der Regel flexibler, passen sich besser und schneller an neue Marktsituationen an. Das drückt sich auch in einem höheren Ergebniswachstum aus. Und hinzu kommt noch eine gewisse M&A-Prämie. Über die Zeit gibt es doch einige Übernahmen von Nebenwerten.

Und die höhere Volatilität, die Nebenwerte aufweisen?

Die ist deutlich geringer als allgemein gedacht. Seit Beginn des Jahrtausends haben deutsche Small Caps in 13 von 17 Jahren besser abgeschnitten als die großen Standardwerte, und das sogar bei einer empirisch nachgewiesenen geringeren Volatilität. Viele der Titel, in die ich investiere, sind zudem inhabergeführte Unternehmen. Häufig sitzt der Inhaber mit den Anlegern im gleichen Boot, weil er selbst Aktien hält und den langfristigen Erfolg seiner Firma im Blick hat. Das verhindert teure taktische Schnellschüsse.

Quelle: Lupus alpha, Stand: 28. Februar 2017, Chart: Bloomberg

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