„Aktienquoten von mindestens 50 Prozent“ 13 Vermögensverwalter über Zinswende in den USA und Europa
Frank Wieser, Geschäftsführer von PMP Vermögensmanagement in Düsseldorf
„Möglicherweise war die Zinswende schon da und keiner hat es gemerkt. Ein Indikator für die Wende könnte gewesen sein, dass selbst Unternehmen sich am Kapitalmarkt für „unter Null“ refinanzieren konnten. So etwas hat es noch nie gegeben. Zwar werden die Zinsen noch auf Jahre auf einem historisch niedrigen Niveau bleiben. Für Bondanleger macht es aber sehr wohl einen Unterschied ob das Zinsniveau bei 0,2 Prozent oder 0,4 Prozent liegt. Obwohl eine Null vor dem Komma steht, ist es doch eine Verdoppelung des Niveaus mit den entsprechenden Kursverlusten gerade bei langlaufenden Anleihen.
Für den Anleger bleibt somit nur die ungute Alternative möglichst kurzlaufende Qualitätstitel zu kaufen. Alternativ gibt es einige Investmentfonds, die auch eine negative Duration haben können. Auch solche Instrumente kommen in Frage.“