Aktives Multi Asset „Der Showdown im Mischfonds-Krieg steht unmittelbar bevor"
In der jährlichen Studie „Zur Aktivität im Fondsmanagement“ haben wir auch 2015 deutlich gesehen, dass Multi-Asset-Fondsmanager, die wirklich aktiv am Markt agieren, Mehrwerte erzielen. So haben von insgesamt 1.345 untersuchten globalen Mischfonds fast 60 Prozent über drei Jahre eine positive Information Ratio (Mehrwert gegenüber dem Vergleichsindex pro Abweichung zu diesem Index) erzielt.
Zum Vergleich: Nur 16 Prozent der Manager von globalen Aktienfonds (749 untersuchte Fonds) gelang dies über die letzten drei Jahre. Was wir aber auch sehen in der Studie, ist die zunehmende Anzahl an Mischfonds, die den Mehrwert dieser Gattung permanent verschlechtern. Es kommt nicht von ungefähr, dass die Gruppe der Mischfonds die einzige Fondsgattung ist, die in den letzten Jahren eine permanent steigende Anzahl an neuen Fonds und steigende Fondskosten zu verzeichnen hat, während der Trend allgemein zu sinkenden Fondskosten tendiert.
Nicht nur Multi-Asset-Kompetenz
Wer aber glaubt, dass sich vermögensverwaltende Ansätze ausschließlich auf die Fondsgattung Mischfonds konzentrieren, der verkennt, dass Vermögensverwalter schon seit Jahren in nahezu allen Vergleichsgruppen eigene Fonds lanciert haben, die der etablierten Fondsindustrie Konkurrenz machen.
So lässt sich sehr schön nachweisen, dass die Masse der globalen Aktienfondsmanager, wie bereits beschrieben, wenig Mehrwert in den letzten Jahren erbracht hat. Sortiert man aber aus der Masse die globalen Aktienfonds heraus, welche von deutschen Vermögensverwaltern betreut werden (VuV-Mitglieder mit globalen Aktienfonds), so zeigt dieses Fondsuniversum die gute Seite der Macht: mehr als doppelt so viel Wertzuwachs seit der Jahrtausendwende bei geringerer Volatilität und geringerem maximalen Verlusten während der letzten 16 Jahre (siehe Grafik).
Dies sollte der dunklen Seite zu denken geben, denn der Anteil an Produkten von unabhängigen Vermögensverwaltern steigt stetig. Wer die Fähigkeiten dieser Fondsboutiquen ausschließlich auf Multi-Asset-Fonds begrenzt, der beraubt sich einer Vielzahl an innovativen Ideen und erfolgreichen Strategien, die auch in anderen Fondskategorien das Erwachen der wirklich Aktiven hervorbringt. May the Fonds be with you!
