LinkedIn DAS INVESTMENT
Suche
in RentenfondsLesedauer: 3 Minuten

Ampega Gerling: Makro-Umfeld spricht für Unternehmensanleihen

Seite 2 / 2


Ihr Fonds hat in den vergangenen zwölf Monaten um 11,4 Prozent zugelegt; auf Sicht von fünf Jahren beträgt der Wertzuwachs 29 Prozent. Wie haben Sie diese Überrenditen erwirtschaftet?

Prella:
Ein wesentlicher Performance-Treiber war die erfolgreiche Einzeltitel-Selektion, die auf unserem Investmentprozess basiert. Der Erwerb von Downgrade- und Default-Kandidaten soll hierdurch vermieden werden, Aufsteiger hingegen den Weg ins Portfolio finden. Durch unseren Selektionsprozess ergab sich auch eine gute Diversifizierung des Portfolios. Ferner hat uns der Anteil an Financial-Anleihen (Senior und Nachrang) geholfen, dieses Ergebnis zu erzielen.

Anleihen von Banken und Versicherungen machen rund 40 Prozent Ihres Portfolios aus. Ist diese hohe Gewichtung nicht zu riskant, sollte die Eurokrise wieder aufflammen?

Prella:
Wir gehen davon aus, dass auch das Jahr 2013 volatil bleiben wird, da eine nachhaltige Lösung der Eurokrise noch nicht erkennbar ist. Trotzdem sind wir der Meinung, dass die Notenbanken und Regierungen in den zurückliegenden Monaten weitreichende Maßnahmen ergriffen haben, um den europäischen Finanzsektor auf ein solides Fundament zu stellen.

So stellt zum Beispiel die EZB großzügig Liquidität für alle Banken bereit. Gleichzeitig sprechen einzelne Staaten Garantien für schwächelnde Institute aus. Ungeachtet dessen investieren wir aber nur in Banken, die Marktführer sind, ein globales Geschäftsmodell haben und stabile Erträge erwirtschaften. Nicht zuletzt haben wir die Möglichkeit, Kreditderivate einzusetzen und so Marktschwankungen auszugleichen.

Ein Teil Ihrer Financial-Bonds besteht aus sogenannten Nachranganleihen. Welche Idee steckt hinter Ihrem Engagement in diesem Segment?

Prella:
Durch Eigenkapital-Maßnahmen der Banken und aufsichtsrechtliche Vorgaben werden aus unserer Sicht die im Portfolio befindlichen Anleihen gestärkt. Ferner sind es Anleihen von Banken, die unsere Investmentkriterien erfüllen. Es handelt sich hierbei um Anleihen mit einem attraktiven Chance-Risiko-Verhältnis. Die Nachranganleihen bieten einen guten Spread-pick-up und sind somit ein Rendite-Kicker.

Wie hat Ihnen der Artikel gefallen?

Danke für Ihre Bewertung
Leser bewerteten diesen Artikel durchschnittlich mit 0 Sternen
Tipps der Redaktion