BF-Quartalsbarometer Immobilienfinanzierer: Tiefe Margen, miese Stimmung

Eine Baustelle: Die Stimmung der Immobilienfinanzierer ist im ersten Quartal deutlich gesunken | © Getty Images

Eine Baustelle: Die Stimmung der Immobilienfinanzierer ist im ersten Quartal deutlich gesunken Foto: Getty Images

BF.direkt, der Spezialist für die Finanzierung von Immobilienprojekten, veröffentlicht zusammen mit Bulwiengesa das BF.Quartalsbarometer. Der Index gibt die Stimmung und das Geschäftsklima der Immobilienfinanzierer in Deutschland wieder.

Im ersten Quartal 2017 ist der Barometerwert erheblich gefallen – von 2,05 auf 0,11. Ein positiver Barometerwert steht für eine hohe Finanzierungsbereitschaft der Banken und eine gute Versorgung der Immobilienwirtschaft mit Krediten. Ein negativer Barometerwert bedeutet das Gegenteil. Liegt der Barometerwert – wie aktuell – nahe Null, zeugt dies von einem ausgegli-chenen Markt.

Der Quartalsbarometerwert wird aus verschiedenen Einzelwerten errechnet. Die stärkste Veränderung in diesem Quartal: Der Anteil der Befragten, die die aktuelle Lage am Finanzierungsmarkt als progressiv einstufen, ist signifikant gefallen. Waren im vierten Quartal 2016 noch 47 Prozent der Befragten optimistisch, sind es mittlerweile nur noch 22 Prozent.

„Wir führen diese weniger optimistische Erwartung vor allem auf die größere Unsicherheit am Markt zurück“, kommentiert BF.direkt-Chef Francesco Fedele. Diese resultiert seiner Meinung nach aus den Zinsanhebungen in den USA und auch aus den noch unklaren Auswirkungen der Wirtschaftspolitik des neuen US-Präsidenten Donald Trump.

Margen wieder nahe am Tiefststand der letzten beiden Jahre

Ebenfalls negativ auf den Barometerwert wirkt, dass die Margen der Finanzierer im Vergleich zum Vorquartal gesunken sind. Diese bewegen sich derzeit wieder nahe am tiefsten Stand der letzten beiden Jahre – sowohl bei der Finanzierung von Projektentwicklungen als auch von Bestandsimmobilien.

Bei Projektentwicklungen sank die Durchschnittsmarge (über alle Nutzungsarten) von 194 Basispunkten im Vorquartal auf 181 Basispunkte. Bei Bestandsfinanzierungen ging die Marge von 140 auf 135 Basispunkte zurück. Als Hauptgrund für die sinkenden Margen bezeichnet BF.direkt den starken Wettbewerb der Finanzierer untereinander.

Zur Methodik

Zur Ermittlung des BF.Quartalsbarometers wurden insgesamt über 120 Experten befragt, die größtenteils direkt mit der Vergabe von Krediten an Immobilienunternehmen betraut sind. Das Panel besteht aus Vertretern unterschiedlicher Bankentypen.

Der Wert des BF.Quartalsbarometers setzt sich aus verschiedenen Bestandteilen des Fragebogens zusammen. Zu den analysierten Komponenten gehören die Einschätzung zur Veränderung der Finanzierungsbedingungen, der Entwicklung des Neugeschäfts, der Höhe der gewährten Kredittranchen, der Risikobereitschaft der Finanzierung nach Assetklassen, der Höhe der LTV-/LTC-Werte, der Entwicklung der Margen, der Bedeutung alternativer Finanzierungsmöglichkeiten und der Entwicklung der Liquiditätskosten.