BGF New Energy Fund „Die Erneuerbaren bringen frischen Wind ins Depot“
Hohe Eintrittsbarrieren bei der Windkraft
Die Windkraftbranche ist durch hohe Eintrittshürden und eine erhebliche Produktdifferenzierung gekennzeichnet. Vestas verfügt über eine solide Marktposition; seit dem Einstieg des amtierenden Vorstands im Jahr 2013 verzeichnen auch operative Performance und Auftragsvolumen eine erfreuliche Dynamik.
Zum Bereich „Transportindustrie“ im BGF New Energy Fund gehören Unternehmen, die zur Minderung der CO2-Emissionen von Fahrzeugen beitragen. Obwohl die Entwicklung eindeutig in Richtung Elektroantrieb geht, ist noch nicht klar, wie schnell wir dieses Ziel erreichen. Neueste Schätzungen des Research-Unternehmens Bloomberg New Energy Finance legen nahe, dass bis zum Jahr 2040 bereits 54 Prozent aller Neuwagenverkäufe und 33 Prozent der Pkw-Flotte insgesamt auf Elektrofahrzeuge entfallen.
Dennoch sollten Anleger bedenken: Auch wenn der Umstieg auf E-Autos derzeit durch Faktoren wie den Abgasskandal und Regulierungen begünstigt wird, eine durchgreifende Akzeptanz dürfte erst dann gegeben sein, wenn sich die Anschaffungs- und Betriebskosten nicht mehr allzu sehr von den Kosten für Fahrzeuge mit Verbrennungsmotoren unterscheiden. Nach Ansicht vieler Experten wird der Wendepunkt in der Elektromobilität dann erreicht sein, wenn die Kosten für Lithium-Ionen-Batterien auf unter 100 US-Dollar pro Kilowattstunde fallen. Damit rechnen wir innerhalb der nächsten zehn Jahre.
Insgesamt dürfte die Transportindustrie im kommenden Jahrzehnt mehr Veränderungen erleben als in den vergangenen 100 Jahren. Wir identifizieren Unternehmen, die von diesen Veränderungen aller Wahrscheinlichkeit nach profitieren. Dazu zählt beispielsweise der französischer Automobilzulieferer Valeo, der 5 Prozent im Portfolio des BGF New Energy Fund ausmacht. Das Unternehmen stellt Komponenten für Hybrid- und autonome Fahrzeuge her. Wie die nachfolgende Grafik zeigt, steigt der Wert von Valeo gelieferten Komponenten pro Fahrzeug parallel zum Grad der Elektrifizierung. Nach eigenen Angaben steht das Unternehmen im Zentrum von gleich drei aktuellen Revolutionen in der Automobilindustrie: Elektrifizierung, Automatisierung und Vernetzung.
Die dritte Komponente im Anlageuniversum des BGF New Energy Fund sind Bauunternehmen mit Produkten und Dienstleistungen, die den Energieverbrauch von Gebäuden senken. Für die IEA ist die Energieeffizienz der „wichtigste Brennstoff“ des globalen Energiesystems. Mit entsprechender staatlicher Förderung kann sie überall auf der Welt verbessert werden und ist oft der schnellste und einfachste Weg zu weniger Treibhausgas-Emissionen.
Energiekosten sinken auf lange Sicht
Leuchtdioden (LEDs) und smarte Gebäude sind nur zwei Beispiele für Lösungen zur Steigerung der Energieeffizienz. Nach Schätzung der IEA konnten durch seit dem Jahr 2000 ergriffene Maßnahmen allein 2016 in Deutschland, Frankreich, Großbritannien, Japan, USA, China und Mexiko fast 300 Milliarden US-Dollar an Energiekosten eingespart werden.
Im BGF New Energy Fund ist unter anderem das in Großbritannien gelistete Bauunternehmen Kingspan (4,4 Prozent Anteil am Portfolio) vertreten. Die Firma produziert neben energiesparenden Produkten wie Dämmstoffen auch Dachsolaranlagen und hocheffiziente Smart-Energy-Lösungen für Gebäude. Aufgrund der überlegenen Qualität der Produkte erzielte Kingspan in den vergangenen Jahren ein starkes Umsatzwachstum.
