Crashtest: Zwölf Fonds für Südostasien-Anleihen
Die fünf Sieger und was ihre Manager auszeichnet
Anfang 2006 schickte die Schweizer Pictet Asset Management ihren Anleihen- Chef Rajeev de Mello nach Singapur, um dort eine Abteilung für asiatische Anleihen aufzubauen. Mit einem Volumen von knapp 1,3 Milliarden Euro gehört der damals gestartete Pictet Asian Currency Debt längst zu den größten in Deutschland angebotenen Fonds dieser Kategorie – und zu den besten, wie Rang 3 im aktuellen Crashtest belegt.
Am Erfolg hatte Gründungsvater de Mello allerdings nur wenig Anteil: Er wechselte bereits 2007 ins Singapurer Büro der kalifornischen Western Asset, einer auf Anleihen spezialisierten Tochter von Legg Mason. Dort managte er bis vor kurzem den Crashtest-Sieger Legg Mason WA Asian Opportunities, bevor es ihn im Juni weiterzog zu Schroders. Bei Western Asset hat zunächst de Mellos Stellvertreterin Julia Ho das Ruder übernommen. Wie Pictet-Manager Simon Lue- Fong setzt sie fast ausschließlich auf Titel in Lokalwährungen.
Der viertplatzierte Nomura Asian Bond hingegen hat auch Papiere in US-Dollar und Euro an Bord (rund 15 Prozent). Auch Franklin Templetons Renten- Star Michael Hasenstab hält in seinem über 3 Milliarden Euro schweren Templeton Asian Bond zurzeit 15 Prozent seines Portfolios in Dollar-Papieren. Beim Aberdeen Asia Fixed Income sind sogar rund 40 Prozent in der US-Währung investiert.
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Performance, Stressverhalten, Ratings – worauf es im Crashtest ankommt
DER FONDS hat alle auf asiatische Anleihen spezialisierten Fonds geprüft, die Ende August 2011 mindestens drei Jahre alt und 10 Millionen Euro schwer waren. Im Performance-Vergleich ging es darum, über verschiedene Zeiträume besser abzuschneiden als der Gruppendurchschnitt. Im Stresstest punkteten jene Fonds, die wenig schwankten und die Verluste begrenzten.
Der Rating-Vergleich bündelte die Noten von sieben Ratingagenturen. Für alle drei Kategorien gilt: Je höher der erzielte Rang, desto höher die Punktzahl. Der Spitzenreiter bekommt 100 Punkte, das Schlusslicht geht leer aus. Insgesamt kann ein Fonds auf diese Weise maximal 300 Punkte erreichen. Nähere Details zum Crashtest finden Sie hier.
