Dach-Mischfonds „Multi-Asset, Multi-Manager und Multi-Style in 1 Anlage“
Zu den aktuellen Top-Fonds im MMBS-Portfolio zählt unter anderem der Pioneer Funds - Global Multi-Asset. Welche Rolle spielen hauseigene Produkte bei der Zusammenstellung des Portfolios Ihres Dachfonds?
Alle Fonds – auch die aus unserem Hause – durchlaufen den bereits geschilderten Auswahlprozess inklusive eines umfangreichen Qualitäts-Checks. In der Regel liegt uns abschließend eine Kaufliste mit rund 30 bis 35 Fonds aus allen Kategorien vor, aus denen wir dann unser Portfolio zusammenstellen. Im Segment der ausgewogenen Mischfonds konnte unser eigenes Produkt mit einer positiven Bewertung überzeugen und ist daher ins Portfolio aufgenommen worden.
Außerdem verrechnen wir bei eigenen Fonds im Dachfonds nur Minimum-Kosten, was einen zusätzlichen Kostenvorteil bedeutet und damit dem Anleger zugutekommt. Unser übergeordnetes Ziel ist es, den Anlegern ein Produkt mit einem ausgewogenen Chance-Risiko-Verhältnis zu bieten. Hierbei achten wir auf eine niedrige Korrelation der Zielfonds zueinander sowie einer breiten Streuung zwischen aggressiven, risikofreudigen und defensiven Managern – und zwar unabhängig vom Anbieter – denn wir wollen nicht nur ein stabiles Investment, sondern auch eine gute Wertentwicklung vorweisen.
Zu den aktuellen Top-Fonds im MMBS zählen auch andere bekannte Mischfonds – wie beispielsweise der Nordea 1 - Stable Return, in die der Anleger auch direkt investieren könnte. Was spricht für den Umweg über Ihren Dachfonds?
Hier spielen sie bestimmt auf die Gebührenfrage an. Und ja, Dachfonds weisen insgesamt natürlich etwas höhere Kosten als Einzelfonds-Investments auf. Wir versuchen dies aber auszugleichen, indem wir auf institutionelle Anteilklassen, wenn möglich auch auf die noch günstigeren, sogenannten super-institutionellen Anteilklassen zurückgreifen. Die Gesamtkostenquote unserer Zielfonds liegt daher im Schnitt bei 0,6 bis 0,8 Prozent. So günstig erhalten Privatanleger normalerweise keinen Zugang zu aktiv gemanagten Fonds. Außerdem kann die breite Streuung über unterschiedliche Anlagestile Marktschwankungen in der Regel besser abfedern.
In die zehn größten der knapp 20 Positionen im MMBS-Portfolio sind derzeit knapp zwei Drittel des gesamten Fondsvermögens von rund 620 Millionen Euro investiert. Wie viele Fonds sind für ein gut gemischtes Depot optimal?
Da wir bei diesem Konzept in andere Multi-Asset-Fonds investieren, die bereits eine Streuung über mehrere Assetklassen aufweisen, sind etwa 10 -15 Positionen ausreichend, um eine zusätzliche Diversifikation über verschiedene Investmentstile und Fondsmanager zu erreichen.
Inwiefern achten Sie bei der Portfoliokonstruktion Ihres Dachfonds auch auf die Gewichtungen verschiedener Anlageklassen wie Aktien, Anleihen, Rohstoffen, Währungen und Liquidität in den Mischportfolios ihrer Zielfonds?
Die Gewichtung der Anlageklassen bei den Zielfonds ist für uns kein Kriterium, weil wir zum einen die Daten erst mit Zeitverzögerung erhalten und zum anderen auch nicht in die jeweilige Asset Allokation der verschiedenen Manager eingreifen wollen. Wir setzen im MMBS auf eine breite Streuung über alle Anlageklassen, Anlagestrategien und Fondsmanager – immer unter Beachtung gegenseitiger Abhängigkeiten und mit dem Blick auf das Rendite-Risiko-Profil im Gesamtfonds. Der Star ist bei uns das Team – sprich die gute Abstimmung und somit möglichst niedrige Korrelation der Fonds im Portfolio.
