Degussa-Chefvolkswirt Thorsten Polleit „Die weltweite strukturelle Goldnachfrage steigt“
Bitte beschreiben Sie ein realistisches Szenario, in dem es in den kommenden Monaten zu stark steigenden Goldpreisen kommen würde. Welche Wahrscheinlichkeit messen Sie diesem Szenario bei?
Polleit: Das ungedeckte Papiergeldsystem ist in eine Situation geraten, in der es mir schwer fällt, auf einen im Trend fallenden Goldpreis zu setzen. Entweder wird das Finanzsystem immer stärker inflationiert, oder es kollabiert im Zuge einer Kreditausfallkrise. Gegen beide Szenarien – ihr Eintreten lässt sich zeitlich nicht vorab bestimmen – versichert die Währung Gold. Nicht nur Gold, aber eben auch Gold.
Was ist Ihrer Meinung nach der ideale Gold-Anteil in einem defensiven, einem ausgewogenen und einem chancenorientierten Portfolio?
Polleit: Vorab sollte ich sagen, dass für einen langfristigen Anleger, der eine positive reale Rendite erzielen möchte, ein Anleiheportfolio viel risikoreicher (sie würden vermutlich „defensiv“ sagen) ist als ein Portfolio aus Aktien, die zu günstigen Preisen gekauft wurden. Einen „idealen“ Goldanteil kann ich Ihnen nicht nennen. Es kommt vielmehr darauf an – und zwar auf meine alternativen Renditeerwartungen. Wenn ich die Feinunze Gold heute für 800 Dollar kaufen könnte, würde ich dafür plädieren, die gesamten liquiden Mittel unseres Fondsvermögens, vielleicht auch mehr, in Form von Gold zu halten. Müsste ich – wohlgemerkt heute – 2.500 Dollar bezahlen, würde ich kein Gold nachfragen, sondern wäre auf der Verkaufsseite.
Bitte wagen Sie für uns eine Goldpreis-Prognose. Den Zeitraum überlassen wir Ihnen.
Polleit: Ich denke nicht viel darüber nach, wo genau der Goldpreis zu einem bestimmten künftigen Zeitpunkt stehen wird. Ich meine, dass lässt sich nicht verlässlich vorhersagen. Meine Überlegung ist vielmehr die, dass das ungedeckte Papiergeld entwertet wird, nicht aber das Gold. Es ist schlichtweg das bessere Geld.
Gerät das internationale Papiergeldsystem in akute Schieflage, ist es zudem wahrscheinlich, dass der Goldpreis weiter ansteigt. Im Zuge einer solchen Entwicklung eröffnet sich dann auch die Chance, Gold zu einem hohen Preis verkaufen und mit dem Erlös zum Beispiel gute Aktien zu sehr niedrigen Preisen kaufen zu können. Damit wird das Gold zu einem wichtigen Baustein, um Überrenditen erzielen zu können.
