„Der Dax kann in diesem Jahr noch 8.500 Punkte erreichen“
Für ein längeres Anhalten der Korrekturphase sprechen fundamentale Gründe
Für ein längeres Anhalten der Korrekturphase sprechen fundamentale Gründe. Die Weltwirtschaft befindet sich in einer akuten Schwächephase. Indiz dafür ist die stark rückläufige Nachfrage nach Rohstoffen. Die Preise für Kupfer, Öl und zuletzt besonders spektakulär für Gold sind in den vergangenen Wochen um 15 bis 20 Prozent gefallen. Hinzu kommt die Diskussion über ein Ende der ultralockeren Geldpolitik in den USA. Sie verunsichert die Investoren, weil die Liquidität bisher der wichtigste Treiber der Kursentwicklung war. Die Eurokrise hält unverändert an, siehe die schwierige Regierungsbildung in Italien und die problembehaftete Lage in Frankreich.
Die europäischen Banken befinden sich immer noch im Krisenmodus. Nach der Bank of Cyprus wird jetzt über die slowenischen Banken gesprochen.
Orientierungslosigkeit der Politik verunsichert Investoren
Last, but not least verunsichert die globale Uneinigkeit über die politischen Prioritäten. So viel Gegensätzlichkeiten gab es selten. Die Japaner setzen auf monetäre Expansion, die Amerikaner auf fiskalpolitische Impulse und die Europäer sind beidem gegenüber skeptisch und zielen auf Konsolidierung und Reformen. Das spiegelt weniger die unterschiedlichen Gegebenheiten in den einzelnen Ländern wider, sondern ist Ausdruck einer generellen Orientierungslosigkeit der Politik. Das wirkt sich natürlich negativ auf die Erwartungen der Investoren aus. Dazu kommen dann so wenig überlegte Eingriffe in den internationalen Geldverkehr wie die Abgabe auf zypriotische Bankeinlagen.
Interessant ist, dass die negativen Einflüsse auf den deutschen Aktienmarkt vor allem aus dem westlichen Ausland kommen. Sie sind Folge eines grundlegenden Misstrauens angelsächsischer Anleger gegenüber Europa, vor allem gegenüber Deutschland. Das zeigt sich daran, dass der Dax morgens meist freundlich eröffnet. Im Verlauf des Nachmittags (wenn die Börsen in den USA zu handeln beginnen) geben die Kurse dann nach.
