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Der Mischfonds Ethna Gobal Defensiv Mit einer hohen Rentenquote Geld verdienen

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Wichtigstes Werkzeug der Manager, um dieses Potenzial zu nutzen, ist ein aktiver Managementansatz, der die Aufteilung des Vermögens auf die Anlageklassen und innerhalb der Klassen sehr flexibel steuert. Kern ist die Aufteilung des Portfolios auf Aktien, Anleihen und Liquidität.

„Die Gewichtung wird von uns je nach Marktlage neu bewertet“, erklärt Barthels. Lag etwa die Aktienquote des Ethna-Global Defensiv zu Jahresanfang bei vergleichsweise hohen 8 Prozent, haben die Manager sie im Januar des Jahres wegen steigender Schwankungen an den Aktienmärkten auf 4,2 Prozent heruntergefahren, um sie dann von Mai an sukzessive auf aktuell 9,5 Prozent auszubauen.

Investiert wird vorwiegend in großkapitalisierte Standardwerte aus Europa und den USA, aktuell haben Barthels und seine Kollegen Bankentitel und Öl- und Gasunternehmen aufgestockt, die von geopolitischer Unsicherheit und steigenden Ölpreisen profitieren sollen.

Diese zügige Anpassung der Asset Allocation an die jeweiligen Marktbedingungen, die die Manager teilweise auch über Futures und Optionen umsetzen, sind ein wesentlicher Erfolgsfaktor des Fonds. Das gilt besonders in schwachen Marktphasen. Pesarini wird von der Presse nicht umsonst ein „untrügliches Gespür für Risiken“ bescheinigt.

Für den defensiven Fonds ist naturgemäß auch das aktive Management der Rentenseite von besonderer Bedeutung. Profitiert haben die Ethenea-Manager im laufenden Jahr etwa von italienischen und spanischen Anleihen, die sie nach erheblichen Kursgewinnen verkauft haben und nun durch US-Anleihen und australische Bonds ersetzen, die bei besserem Rating höhere Renditen versprechen. Je nach Marktlage investieren sie auch in höher rentierliche Papiere wie High-Yield- und Emerging-Market-Bonds und Nachranganleihen. Erwartungen stets erfüllt

Neben externem Research von Brokern und Investmentbanken, das sie auch für ihre Marktanalysen nutzen, steht ihnen für die Einschätzung von Anleihen und Emittenten eine hauseigene Datenbank zur Verfügung.

Wichtig ist aber auch in diesem Bereich das Gespür der Manager für Markttrends und Timing. Und da beweist das Team um Barthels, Pesarini und Valsangiacomo bisher mit allen drei Fonds, dass es erfüllen kann, was Anleger von ihm erwarten.

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Quelle: Ethenea Independent Investors, MMD - Stand: 30. Juni 2014

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