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DZ Bank Research Dax-Dividenden noch höher als erwartet

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Dividendenrenditen unter Durchschnitt

Die erwarteten Dividendenrenditen liegen aufgrund der gestiegenen Kurse zwar rund 15 Prozent unter dem Durchschnitt der vergangenen zehn Jahre. Doch im Vergleich zu deutschen Bundesanleihen sei das weiterhin ein attraktiver Wert.

„Für längerfristig orientierte Investoren, denen kurzfristige Schwankungen, ausgelöst durch eine Vielzahl politischer Störfeuer, nichts ausmachen, bleiben die Dividenden eine interessante und verlässliche Renditequelle.“

Im relativen Vergleich weiterhin attraktiv

Im Assetklassen-Vergleich schneiden die Dividendenrenditen in Europa weiterhin attraktiv ab. Obwohl die Bondrenditen sich von den Tiefs entfernt haben, liegt der Renditeaufschlag der Dax-Dividendenrendite gegenüber zehnjährigen deutschen Bundesanleihen mit 2,2 Prozent immer noch sehr deutlich über den historischen Werten.

Grafik: DZ Bank

Vom Maximum hat sich der Spread allerdings bereits wieder 80 Basispunkte entfernt. In den USA sieht die Lage hingegen inzwischen wieder anders aus. Die Rendite von zehnjährigen US-Staatsanleihen liegt mit rund 2,5 Prozent rund 50 Basispunkte über der S&P Dividendenrendite von 2,0 Prozent.

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