Emerging-Markets-Bond-Fonds „Die Portfolio-Rendite zum Verfall liegt bei satten 10,5 Prozent!“
Ein Blick auf die Portfolioallokation verdeutlicht die offensive Ausrichtung:
Die Portfolio-Rendite zum Verfall liegt bei satten 10,54 Prozent! Um dieser Zahl eine Wirkung zu verleihen: Der Vergleichsindex JP Morgan CEMBI liegt bei 6,74 Prozent, europäische Hochzinsanleihen bei 4,81 Prozent, eine 4-jährige US-Staatsanleihe bei 1,65 Prozent und eine 4-jährige Bundesanleihe bei -0,23 Prozent.
Die durchschnittliche Restlaufzeit des Fonds notiert bei 5,95 Jahren und ist somit drei Jahre kürzer als die der Benchmark.
Zur Erinnerung: der Namenszusatz Balanced resultiert aus der Portfolioaufteilung in Hochzins- und Investment Grade Anleihen. Weil Anleihen mit gutem Rating tendenziell auf Änderungen des Zinsumfeldes reagieren, Anleihen mit schlechterem Rating dagegen stärker den Aktienmarkttrends folgten, möchte das Management mit diesem gemischten Ansatz eine möglichst ausbalancierte Wertentwicklung umsetzen. Die Performance möchten die Manager schwerpunktmäßig mit dem geschickten Management von Hochzinsanleihen machen.
Die Antwort darauf, wo man sich im Wirtschaftszyklus befindet und wie viel Spread bei einer Anleihe angemessen ist, kann nicht jeder beantworten. Die Manager, die das können, verdienen Geld, so die Überzeugung des MainFirst-Teams.
Die aktuell zweistellige Portfoliorendite kommt nicht von ungefähr, dafür muss man schon etwas in die Risikokiste greifen, aber eines dürfte einleuchten: Wer Rendite mit festverzinslichen Anlagen generieren möchte, muss Schwellenländer zukünftig wieder aufgreifen.
Auch wenn in den letzten beiden Jahren kein Mehrwert zur Benchmark generiert wurde, werden wir die Schwellenländerexperten von MainFirst nicht abschreiben. Vielleicht legen sie genau die richtige Einstellung an den Tag, die es in diesem ausgebombten Umfeld benötigt.
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Diese Analyse erschien zuerst in DER FONDS ANALYST – dem zweimal monatlich erscheinenden Informationsdienst für professionelle Investmentstrategien in internationalen Aktien-, Renten- und Spezial-Fonds. Herausgeber ist die Greiff capital management AG, Investmentmanager und Analyst für fondsbasierte Anlagestrategien. Verantwortlicher Redakteur ist Edgar Mitternacht, Vorstand und Portfoliomanager weitere Redakteure: Volker Schilling, Vorstand und Portfoliomanager, und Robert Habatsch, Portfoliomanager. Unter https://twitter.com/DERFONDSANALYST können Sie DER FONDS ANALYST auf Twitter folgen.
