Fondsporträt New Perspective Fund Mit Weitsicht durch die Veränderungen der Welt
„Wir investieren hauptsächlich in weltweit tätige Unternehmen, die entweder bereits etablierte Multi-Nationals sind oder es werden können“, erläutert Steven T. Watson, Portfoliomanager von Capital Group mit Sitz in Hongkong. „Wir nutzen Chancen durch Veränderungen der internationalen Handelsströme, von wirtschaftlichen Verflechtungen und politischen Beziehungen“, so Watson. „Mit diesem Ansatz erzielen wir seit über 40 Jahren regelmäßig überdurchschnittliche langfristige Ergebnisse, und das unabhängig vom Marktumfeld.“
Erfolgreiche Suche nach günstig bewerteten Titeln
Ziel sei es, günstig bewertete Titel finden, die der Markt aus Sicht des New-Perspective-Managements zu pessimistisch einschätzt, die andere nicht wirklich verstehen oder nicht genügend zu würdigen wissen. Ein gutes Beispiel hierfür sei der japanische Telekommunikationsdienstleister Softbank. „Nach der wenig erfolgreichen Übernahme von Sprint fiel Softbank bei internationalen Investoren in Ungnade“, schildert Watson die Geschichte des Investments. „Langfristig haben Anleger aber stark von ihren Softbank-Investments profitiert; in den letzten zwölf Monaten ist der Aktienkurs um 60 Prozent gestiegen. Inzwischen hat Softbank viele andere Unternehmen übernommen.“
Betrachte man statt des Gesamtkonzerns die Summe seiner Teile, so erscheine die Aktie günstig bewertet. So gehe man bei allen Investments vor. „Wir befassen uns intensiv mit den Zahlen, treffen uns mit den Geschäftsleitungen – um ihre Strategie zu verstehen – und denken langfristig“, so Watson. „Wir haben die Geduld, in ein Unternehmen wie Softbank zu investieren und an der Position selbst dann festzuhalten, wenn sie bei anderen nicht mehr in Mode ist.“
Der New-Perspective-Investmentansatz erlaubt – ohne Bindung an eine Benchmark – die höchstmögliche Flexibilität bei der Suche nach den Investmentperlen. Dazu zählt zum Beispiel auch, dass es keine Rolle spielt, wo das in Betracht kommende Unternehmen seinen Sitz hat. „Wichtiger als der Sitz sind die Länder, in denen ein Unternehmen seinen Umsatz erzielt“, betont Watson. „Davon hängen Chancen und Risiken des Unternehmens wesentlich ab.“
Entscheidend ist, wo Unternehmen Umsatz und Gewinn erzielen
Das mag zu Beginn ein exotisch anmutender Investmentansatz gewesen sein. Doch er hat sich immer als effizient erwiesen – auch wenn die Welt inzwischen ganz anders aussieht als damals. Die Fortschritte in verschiedenen Technologien, in Transport und Kommunikation haben auch die Investmentwelt massiv verändert. Heute betrachten globale Unternehmen die ganze Welt als ihren Marktplatz. Und international aufgestellte Management-Teams wie jenes des New Perspective Fund folgen ihnen.
