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Fusionen und Übernahmen Drohender Brexit macht Investmentbanker arbeitslos

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Während Fusionen und Übernahmen weltweit einen langsameren Gang einlegen - im vergangenen Quartal sank das M&A-Volumen um zehn Prozent gegenüber der Vorjahresperiode - lief es in Kontinentaleuropa rund. Ohne Berücksichtigung Großbritanniens stieg das M&A-Volumen auf Jahressicht um 48 Prozent. Führend bei den Übernahmeaktivitäten sind chinesische Unternehmen, die in Europa mehr Geld in Unternehmenskäufe stecken als in jeder anderen Region außerhalb ihres Heimatlandes. Die weltweit größte in diesem Jahr angekündigte Transaktion war die Einigung, dass China National Chemical den Schweizer Agrochemiekonzern Syngenta für 43 Milliarden Dollar übernimmt.

Um Großbritannien machen die Chinesen jedoch einen Bogen. Während sich die M&A-Ausgaben in Westeuropa in diesem Jahr mehr als verfünffacht haben, ist das Volumen in Großbritannien den Daten zufolge um 93 Prozent eingebrochen.

„Zahlreiche chinesische Investoren sind am Energie-, Dienstleistungs- und Finanzsektor interessiert, und Investitionen in diesen Bereichen werfen mehr Gewinn ab in einem größeren freien Markt“, sagt Ying Zhang, Dozentin an der Rotterdam School of Management. Das Risiko eines Ausscheidens der Briten aus der EU habe deutlich negative Auswirkungen auf chinesische Investitionen gehabt, führt sie aus.

Die britische Regierung arbeitet daran, den Befürchtungen entgegenzuwirken und das Land zu einem attraktiven Ort für Investitionen zu machen. Finanzminister George Osborne kündigte im März Pläne an, die Unternehmenssteuer bis 2020 von 20 Prozent auf 17 Prozent zu senken. Der Satz wäre der zweitniedrigste unter den Industrieländern nach Irland.

Im Sommer werden die Fusionsaktivitäten anziehen, hoffen die Investmentbanker. „Es wird wahrscheinlich einen geschäftigeren Sommer als normalerweise geben, sowohl was die Aktienkapitalmärkte betrifft als auch die M&A-Aktivitäten, weil die Unternehmen versuchen werden, Transaktionen in einem hoffentlich stabileren politischen Umfeld durchzuziehen, bevor in den USA gegen Ende des Jahres gewählt wird“, erläutert Gareth McCartney, Leiter Konsortialgeschäft Aktien für Europa, den Nahen Osten und Afrika bei der UBS.

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