GAM-Experte für deutsche Aktien „Wir rechnen mit einem Dax-Wachstum von 5 bis 10 Prozent pro Jahr“
In den USA gibt es bei einigen Unternehmen einen regelrechten Hype, den man anhand von Fundamentaldaten nur schwer nachvollziehen kann. Gibt es solche Firmen auch in Deutschland?
Maslowski: Adidas zum Beispiel ist derzeit im historischen Vergleich extrem hoch bewertet.
Wie wird sich der Dax bis Ende 2017 entwickeln?
1.200% Rendite in 20 Jahren?
Maslowski: Ich gehe davon aus, dass der Dax bis Jahresende um 5 bis 10 Prozent steigen wird. Wenn man die Historie betrachtet, war ein Gewinnwachstum von etwa 6 Prozent plus eine Dividendenrendite von 3 Prozent - also insgesamt 9 Prozent - realistisch.
Und wo steht der Dax in fünf bis zehn Jahren?
Maslowski: Deutlich höher, dafür spricht die Statistik. Denn auf lange Sicht war die Entwicklung des Dax in zwei Drittel der Fälle positiv. Wir rechnen in den nächsten fünf bis zehn Jahren mit einem durchschnittlichen Dax-Wachstum zwischen 5 bis 10 Prozent pro Jahr.
