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Earth Resource Investment Group „Die Goldproduktion ist ernsthaft gefährdet“

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Welche langfristigen Entwicklungen könnten den Goldpreis anschieben?

Der Bericht des World Gold Council für das dritte Quartal 2017 weist explizit auf den weltweiten Rückgang der Goldproduktion um 1 Prozent hin. Interessant ist dabei, dass die chinesische Goldproduktion – China ist seit 2007 der größte Produzent– zum fünften Mal in Folge einen Rückgang verzeichnete. Hintergrund sind aus Umweltgründen verschärfte Vorschriften für den Zyanid-Verbrauch bei der Goldproduktion. Die aktuelle Prognose für die Produktion der zehn größten Hersteller weist auf einen Rückgang um ein Viertel hin – und zwar allein in den nächsten vier Jahren.

Bei den aktuellen Goldpreisen scheinen wir „peak gold“, also die historische Spitze der Goldproduktion erreicht zu haben. Die Reserven der zehn größten Produzenten reichen nur noch zwölf Jahre. Der Goldpreis muss steigen, damit die Industrie auch in der Zukunft noch Gold produzieren kann. Allerdings muss der Anstieg bald kommen, denn es dauert zehn Jahre oder länger, bis sich ein Bohrloch zur Produktionsstätte wird und die erste Unze Gold gefördert wurde.  

Wie lange reichen die Goldreserven noch?

Es gibt noch viel Gold im Boden, aber die Förderung ist eine Frage des Goldpreises. Um Ressourcen, also Vorkommen von Gold, in Reserven, also wirtschaftlich nutzbare Vorkommen umzuwandeln, muss der Goldpreis über den Gesamtkosten zur Förderung des Goldes liegen. Dabei müssen auch die Investitionen für den Bau der Mine berücksichtigt werden.

Zudem müssen die erwarteten Renditen der Produzenten so hoch sein, dass diese die zunehmend steigenden geopolitischen und operativen Risiken bei der Investition in neue Lagerstätten eingehen können. Ein ganz wichtiger Aspekt sind auch die sinkenden Goldgehalte in den wenigen neu entdeckten Vorkommen, die die Produktionskosten nach oben schnellen lassen. Die niedrig hängenden Früchte sind bei Gold, wie bei den meisten anderen Rohstoffen auch, bereits gepflückt worden. 

Um im Umfeld des Goldpreises der letzten Jahre überleben zu können, haben die Goldproduzenten ihre Explorations-Budgets gesenkt und kaum neue Projekte gestartet. Die Nachhaltigkeit der Produktion wurde dadurch ernsthaft gefährdet. Entweder können wir mit einem starken Rückgang der Goldproduktion leben, oder der Goldpreis muss auf ein Niveau steigen, das ausreicht, um die Exploration und die Entwicklung neuer Projekte zu fördern.

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