Gold-Report 2017 10 Argumente für einen baldigen Goldpreis-Anstieg in Charts
2. Die "Everything Bubble": Vermögenswerte relativ zu den Einkommen
Erklärung: Das Bewertungsniveau des US-Aktienmarktes ist inzwischen sowohl absolut als auch in Relation zur Wirtschaftsleistung – gelinde gesagt – ambitioniert. Der Verdacht liegt nahe, dass sich die USA ein drittes Mal innerhalb von zwei Dekaden inmitten einer durch Geldmengeninflation verursachten, illusionären Bubble-Economy mit dazugehörigem Ablaufdatum befinden. Im Vergleich zu den vorherigen beiden Blasen beschränkt sich der Exzess aber nicht nur auf einzelne Sektoren (Technologie in 2000, Kredite in 2008), sondern inkludiert zahlreiche Anlageklassen, insbesondere Anleihen und (erneut) Immobilien.
Mit Blick auf die aktuelle Lage spricht der US-Analyst Jesse Felder zu Recht von einer "Everything-Bubble". Das Konzept des klassischen Anlegerportfolios, das Aktien für den Risikohunger und Anleihen als gegenläufigen Sicherheitsbaustein vorsieht, muss gegenwärtig kritisch hinterfragt werden.