„Goldrally geht weiter“ 3 Gründe, warum Investoren Gold halten sollten
2. Höchststände von US-Aktien scheinen mittelfristig verwundbar
Die US- und globalen Aktienmärkte befinden sich in einem liquiditätsgetriebenen neun Jahre dauernden Bullenmarkt und haben neue Höchststände erreicht, trotz eines gemischten Ausblicks für die USA und die Weltwirtschaft. In den vergangenen Monaten haben eine Reihe prominenter Investoren ihre Besorgnis über die derzeitigen exorbitanten Aktienmarktbewertungen und die Aussichten für die Finanzmärkte zum Ausdruck gebracht. Bemerkenswert war insbesondere, dass Warren Buffett, historisch ein starker Befürworter von US-Aktien, die auf langfristigen Wertzuwachs abzielen, fast 100 Milliarden Dollar in Bargeld in seiner Investmentfirma Berkshire Hathaway am Ende des zweiten Quartals hielt. Der Mangel an attraktivem Werten bei US-Aktien ist ein markantes Merkmal der aktuellen Finanzmärkte, die von QE und langfristig niedrigen Realzinsen aufgepumpt wurden; Maßnahmen, die von Zentralbankern während des Jahrzehnts seit der Finanzkrise umgesetzt wurden.
Es ist bezeichnend, dass die Höhen der Aktienmärkte im Sommer von historischen Tiefständen in der Volatilität begleitet wurden; ein ungewöhnliches Phänomen, von dem wir glauben, dass es nicht lange anhalten wird. In den letzten Wochen hat der VIX Index bereits begonnen, Anzeichen einer Rückkehr zu höherer Volatilität zu zeigen.
Nach der Sommerpause sehen sich die Finanzmärkte mit einer Reihe von potenziell störenden Ereignissen konfrontiert, vor allem die wichtige September-FOMC-Sitzung, die voraussichtlich einen Einblick in die geldpolitischen Aussichten und die bevorstehenden Verhandlungen über die Ausweitung der US-Schuldenobergrenze geben wird. Letzteres Problem könnte zwar mit einer vorübergehenden Einigung von Präsident Trump und den Demokraten bis Jahresende verschoben werden, würde dann aber Anfang nächsten Jahres wieder akut werden.
Als Asset-Klasse mit einer typischen negativen Korrelation zu US-Aktien und dem US-Dollar kann eine Investition in physisches Gold und/oder Goldaktien in diesem Zusammenhang eine effektive Portfolio-Diversifizierung bieten.
