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„Goldrally geht weiter“ 3 Gründe, warum Investoren Gold halten sollten

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3. Schuldenausweitung stellt ein Risiko für weltweites Wirtschaftswachstum dar

Die beispiellosen Konjunkturmaßnahmen, die von den politischen Entscheidungsträgern in den entwickelten Industrieländern im Anschluss an die Finanzkrise durchgeführt wurden, führten zu einer signifikanten Erhöhung der Staatsschulden. Dennoch muss man feststellen, dass dies nicht zu stabilen Wachstumsraten geführt hat.

Quelle: Bloomberg, IMF. Stand: 30. Juni 2017

Mehrere Faktoren deuten darauf hin, dass sich dieser Trend fortsetzen wird und die Optionen für Regierungen begrenzt sind. Unter anderem mit Trumps sogenannter Reflationsagenda aus höheren Infrastrukturausgaben und protektionistischen "America-First“-Maßnahmen, sowie mit europäischen Programmen, die sich, bedrängt von populistischen Parteien, von der bisherigen Austeritätspolitik abwenden, scheint die Beschleunigung des Schuldenwachstums sehr wahrscheinlich zu sein. Während die politischen Entscheidungsträger hoffen, dass die Schuldenausweitung das Wachstum vorantreiben wird, gehen wir davon aus, dass eine rasche Expansion der Staatsschulden das Vertrauen der Anleger weiter unterminiert, was wiederum zu Währungsschwäche und Inflationsdruck führen wird.

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Eine nachhaltig hohe Staatsverschuldung gilt allerdings nicht exklusiv für entwickelte Märkte. Steigende Schuldenstände in Schwellenländern, vor allem in China, stellen ein wachsendes Risiko für das globale Wirtschaftswachstum dar. Seit der Finanzkrise agierte das Reich der Mitte  als wichtiger Motor der Weltwirtschaft, nun aber verlangsamt sich das Wachstum in China, ein Effekt, der durch eine  rasch steigende Staatsverschuldung und die zunehmende Anerkennung von Ineffizienzen in der chinesischen Wirtschaftsplanung verstärkt wird. In einem Bericht, der Anfang diesen Monats veröffentlicht wurde, bezeichnete der IWF die von Chinas Regierung in den letzten Jahren aggressiv betriebene  Kreditausweitung als "gefährlich" und betonte die Risiken einer weiteren Erhöhung der Staatsausgaben für Infrastrukturprogramme mittels einer Erhöhung der Kreditvergabe durch staatlich kontrollierte Banken zur Steigerung des Wachstums.

Gold ist ein effektiver Portfolio-Diversifizierer

Es ist fast genau zehn Jahre her, seit die US-Subprime-Hypothekenkrise den Beginn der globalen Finanzkrise markierte, den Katalysator für den schlimmsten Finanzmarkt-Crash in der modernen Geschichte lieferte und damit die Weltwirtschaft in ein vorübergehendes Chaos stürzte. Ein Jahrzehnt später, mit Aktienmärkten auf Höchstständen, Anfängen von steigender Volatilität, weltweit höherer Staatschulden als noch vor der Finanzkrise, die darüber hinaus weiter steigen und auf absehbare Zeit niedrigen Realzinsen müssen sich Investoren auf potenziell turbulente wirtschaftlichen Bedingungen einstellen. Die Notwendigkeit einer Portfolio-Diversifizierung war noch nie größer, und wir sehen sehr gute Gründe dafür, eine Gold/Goldaktienposition aufzubauen, beziehungsweise zu erhöhen.

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