Großes Fest an den Aktienbörsen

Aufwärtstrends sind intakt

Unsere positive Einschätzung stützen wir auch auf die intakten Aufwärtstrends an den meisten entwickelten Märkten. So bewegen sich viele Aktienindizes über ihren 200-Tage- beziehungsweise sogar über den 50-Tage-Linien. Laufen die Kurse bis dorthin zurück, setzten bislang Kaufwellen ein, die sie auf neue Hochs hievten.

Bemerkenswert ist, dass die Kurse vor allem in Ländern mit stark intervenierenden Notenbanken deutlich steigen – ein Indiz, dass die Rallye noch liquiditätsgetrieben ist. Vor allem Aktien aus Wachstumsbranchen wie dem 3D-Druck oder der Prototypen-Entwicklung profitieren, wenn viel billiges Geld die Lust auf Risiko befeuert.

DAY-Party: 2014 ist eine Pause fällig

Klar ist aber auch, dass die DAY-Party wie jedes andere Fest, bei dem es zu viele Rauschmittel gibt, mit einem üblen Erwachen enden wird. Ein guter Indikator für eine solche Unterbrechung der Aktienrallye ist überschäumender Optimismus unter Anlegern, von dem sich in den USA erste Anzeichen zeigen.

Wir glauben, dass es in der ersten Jahreshälfte 2014 zu einem größeren Rückschlag an den Börsen kommen dürfte. Das Positive daran: Nach einer solchen Korrektur wird es viele attraktive Kaufkandidaten geben.