Hohe Mittelzuflüsse Welchen Milliarden-Mischfonds droht die Schließung?

Bei diesen Fonds droht die Schließung

Als wesentlichen Faktor für die Handlungsreiheiten eines Fondsmanager nennt Fidelity-Sprecher Christian Kronberger die Liquidität im Investment-Universum: „Vor allem bei unseren opportunistischen Investments in Alternative Anlagen spielt das eine Rolle.“ Ähnlich betont auch Saint-Georges von Carmignac die Wichtigkeit des Faktors Liquidität. „Je mehr hiervon vorhanden ist, desto weniger wichtig ist die Größe des Fonds.“ Sorgen bereitet einigen Anlegern derzeit zwar die geringer werdende Liquidität am Rentenmarkt. Doch den Mischfonds steht ein breites Spektrum an Asset-Klassen zur Verfügung.

Kandidaten für eine Fondsschließung seien daher eher andere Produkte: „Einige spezielle Fonds wie der Carmignac Euro Entrepreneurs oder Carmignac Emerging Discovery könnten sich eines Tages diesen Fragen gegenübersehen“, erklärt Saint-Georges. Genau das geschah Mitte 2014 auch beim Franklin Biotechnology Discovery Fund, der erst seit Wochenbeginn wieder Neuanlegern offensteht.

„Fonds-Strategie nicht verwässern“

Geboten ist ein solcher Schritt immer dann, wenn das Fondsvolumen so stark anwächst, „dass das Fondsmanagement seine Strategie nicht mehr wie vorgesehen umsetzen kann“, erklärt Frank Bremser, Sprecher der Deutsche Asset Management. „Weil das Anlageuniversum zu klein wird, könnte es zu Nachteilen für die Bestandskunden kommen – die Strategie würde verwässern.“

So begründete die Vermögensverwaltungssparte der Deutschen Bank auch, dass sie seit Mitte März keine neuen Anteile mehr des Fonds DWS Aktien Strategie Deutschland ausgibt.  Erst wenn „sich das Fondsvolumen und die Marktkapitalisierung der deutschen Nebenwerte wieder in Einklang mit dem Investmentansatz des Fonds bringen lassen“, könne die Anteilsausgabe weitergehen.

„Teil des Risiko-Managements“

Auch bestehende DWS-Kunden können ihr Engagement nicht weiter aufstocken. Infrage kämen nämlich „die Schließung für neue oder für alle Anleger, für bestimmte Anlageinstrumente oder für bestimmte Arten von Investoren“, zählt Cherida Naughton vom Londoner Büro des US-Vermögensverwalters MFS Investment Management die zur Verfügung stehenden Optionen auf.