Im Crashtest: Aktienfonds USA
Kleine Werte ganz groß
Dass er und Cloonan über ein und drei Jahre hinter ihrem Vergleichsindex, dem US-Aktienindex Russell 1.000 Growth, liegen, stört sie nicht. „Ich liefere lieber etwas weniger Performance, beschütze meine Anleger aber, wenn es dicke kommt“, so Acheson. „Wenn wir in schlechten Zeiten kaum Geld verlieren, müssen wir nicht so viel Performance machen, wenn es gut läuft.“
Performance gekostet hat sie in den vergangenen sechs Monaten vor allem, dass sie überhaupt nicht in Small Caps investiert sind. Acheson: „Vor allem Zykliker aus dem Automobilsektor und der Immobilienbranchesind gut gelaufen. Da haben wir nicht viele im Portfolio.“
Sieger in der Kategorie Performance ist dementsprechend auch ein Small-Cap-Fonds, der JP Morgan US Small Cap Growth (WKN: 971759). „Kleine und mittelgroße Unternehmen hängen stärker an der US-Konjunktur als große Gesellschaften und haben darum stärker von der Erholung profitiert“, so Fondsmanager Eytan Shapiro.
Wie es weitergeht? „Die Märkte zeigen sich dem Haushaltsstreit gegenüber relativ gelassen. Zwar verunsichert sie die politische Diskussion regelmäßig, einen fundamentalen Einfluss hat sie jedoch nicht“, so Shapiro. Wie groß ist die Gefahr der Zahlungsunfähigkeit im Februar 2014? Shapiro: „Mit dem Thema der Schuldenobergrenze ist die US-Regierung vertraut. In der Vergangenheit wurde die politische Auseinandersetzung regelmäßig bis zur sprichwörtlichen letzten Minute verzögert.“ Traditionell hätten die amerikanischen Politiker eine Erhöhung der Schuldengrenze aber immer bewältigen und einen Ausfall verhindern können.
Und die Wirtschaft? Shapiro: „Die US-Unternehmen sind profitabler als noch vor zwei Jahren. Wir rechnen mit einer Fortsetzung auf diesem Genesungspfad.“ Es spreche vieles dafür. „Es werden weiter Arbeitsplätze geschaffen, und aufgrund der im internationalen Vergleich niedrigen Erdgaspreise genießen Firmen in der Fertigung nach wie vor einen Wettbewerbsvorteil."
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