Income-ETFs Reiche Ernte
Negativrendite gehört neuerdings zum Stammvokabular von Anleihe-Investoren. In Schweden, der Schweiz, Deutschland, Dänemark, den Niederlanden und Frankreich hat über die Hälfte der ausstehenden Staatsschulden eine Rendite unter dem Nullpunkt. Die Niedrigzinspolitik der großen Notenbanken zwingt Investoren zum Umdenken, vor allem wenn regelmäßige Erträge zu ihrem Anlageziel gehören. Lange ließen sich diese problemlos über klassische Zinsprodukte erreichen. Jetzt sind neue Ertragsquellen gefragt. Die gibt es, aber Investoren müssen dort deutlich höhere Risiken akzeptieren, um die gleichen Erträge zu erreichen.
Die Fondsgesellschaften haben die Bedürfnisse der Investoren erkannt. Nicht nur aus dem aktiven Bereich strömen sogenannte Income-Portfolios auf den Markt. Auch ETF-Anbieter liefern Produkte auf Indizes mit Ertragsausrichtung (Beispiele siehe Kasten).
Die neuen Ertragsquellen sind in mehreren Asset-Klassen beheimatet. Im Anleihebereich haben Income-Investoren vor allem Hochzinsanleihen und Anleihen aus den Schwellenländern im Blick. Hier sind noch Renditen von 4 Prozent und mehr zu erzielen. Verbesserte Fundamentaldaten der Länder, höhere Kredit-Ratings und eine niedrige Korrelation zu anderen Anleihen, vor allem zu US-Staatsanleihen, machen die Schwellenländerpapiere attraktiv.
Laufende Erträge liefern nicht nur Zinsprodukte, auch Dividenden von Aktiengesellschaften sind relativ stabil und versprechen ein regelmäßiges Einkommen. Im globalen Vergleich überzeugt vor allem Europa mit einer hohen Dividendenrendite. Weniger bekannt ist die wachsende Dividendenkultur in den Emerging Markets. Die Dividendenrendite ist zwar etwas geringer als in Europa, aber höher als in den USA und Japan.
Aus dem alternativen Bereich zeichnen sich beispielsweise Immobilienaktien durch wiederkehrende Einnahmen aus. Um die Risiken der neuen Ertragsquellen zu begrenzen, ist eine Mischung mehrerer Quellen empfehlenswert. Denn diese sind unterschiedlichen Risiken ausgesetzt. BlackRock bietet neben ETFs auf einzelne Income-Märkte auch ertragsorientierte Musterportfolios an. Diese kombinieren Anleihesegmente und integrieren teilweise andere Asset-Klassen mit hohen Erträgen.
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