„Für europäische Investoren empfiehlt sich die Euro-Tranche“, meint Volker Schmidt-Jennrich, „denn das ist die Währung, in der die Anteilseigner denken und rechnen und in der aus diesem Grund die Wertentwicklung des Fonds angegeben werden sollte“, so der Gründungsgesellschafter der Finanzdienstleistungsgesellschaft SJB aus Korschenbroich.

Psycho-Pluspunkt Euro - doch mitnichten ist in dem Fonds nur Euro drin, wenn Euro drauf steht. Nicht zu verwechseln ist die Tranchenwährung mit der Währung, in der die Fondsmanager Graham Birch und Evy Hambro tatsächlich ihre Anlagen tätigen. Beim Blackrock-Fonds ist dies der US-Dollar, da Rohstoffe und insbesondere Goldminenaktien weltweit in der amerikanischen Währung gehandelt werden.

Die Anlagewährung eines Fonds ist oft identisch mit seiner Rechnungswährung, in der die Buchhaltung des Fonds geführt wird und in welcher der Wert eines Fonds sowie die Ausgabe- und Rücknahmepreise berechnet werden. Kauft ein Anleger die Dollar-Tranche (WKN: 974119), muss seine depotführende Stelle diese Dollar-Anteilspreise täglich in einen Euro-Betrag umrechnen.

Bei der Euro-Tranche (WKN: A0BMAL) übernimmt Blackrock börsentäglich diese Aufgabe, ausgeschaltet wird das Währungsrisiko trotzdem nicht: Steigen die Aktienkurse der Minen, und fällt der Dollar, kann diese Entwicklung Performance kosten. Idealerweise kann die Währungsverschiebung aber auch einen Zusatzertrag liefern, nämlich immer dann, wenn die US-Währung gegenüber dem Euro an Wert gewinnt. Das ist beispielsweise seit Mitte 2008 der Fall.