DER FONDS ermittelt gemeinsam mit der Korschenbroicher Analysegesellschaft Eurofonds in jeder Ausgabe die fünf besten Angebote einer Anlagekategorie (Aktien Global, Aktien Europa, Hochzinsanleihen etc.). Dabei berücksichtigt die Redaktion nur Fonds, die mindestens drei Jahre alt sind und mindestens 10 Millionen Euro Volumen auf die Waage bringen. Punkten können die Testteilnehmer in drei Bereichen: Performance, Stressverhalten, Ratings. Die dort erzielten Ergebnisse fließen zu je einem Drittel in das Endergebnis ein.

1. Der Performance-Vergleich

Performance-Sieger ist jener Fonds, der im folgenden Parcours die meisten Punkte sammelt:

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–    Performance ein Jahr: Der Bestplatzierte erhält 20 Punkte, der Nächstbeste 19 Punkte, der Drittplatzierte 18 Punkte und der auf Rang 20 liegende Fonds schließlich noch einen Punkt.

–    Performance drei Jahre: Hier erhält der Bestplatzierte 15 Punkte, der Nächstbeste 14 Punkte und der Fonds auf Rang 15 schließlich noch einen Punkt.

–    Performance fünf Jahre: Hier erhält der Bestplatzierte 10 Punkte, der Nächstbeste 9 Punkte und der Fonds auf Rang 10 schließlich noch einen Punkt.

–    Kontinuierliche Outperformance: Vom Stichtag der Performancemessung geht es fünf Jahre in die Vergangenheit, aufgeteilt in fünf Zwölf-Monats-Perioden. Für jede Periode, in der die Performance eines Fonds mindestens 5 Prozentpunkte über dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe liegt, gibt es 5 Punkte. Umgekehrt gibt es für jede Zwölf-Monats-Periode, in der die Performance eines Fonds mehr als 5 Prozentpunkte unter dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe liegt, 5 Punkte Abzug.

Beispiel: Fonds A liegt im Ein-Jahres-Vergleich auf dem 7. Platz, über drei Jahre auf Platz 2 und über fünf Jahre auf Rang 4. In zwei der fünf Zwölf-Monats-Perioden betrug die Outperformance zudem mehr als 5 Prozentpunkte, eine Underperformance von mehr als 5 Prozentpunkten gab es in den anderen drei Perioden nicht. Das macht in der Summe 45 Punkte (14 + 14 + 7 + 5 + 5). Erreicht kein anderer Fonds eine höhere Punktzahl, ist Fonds A Performance-Sieger.

2. Der Stresstest

In dieser Disziplin kommt es im wesentlichen auf zwei Kennzahlen an: die Schwankungsbreite des Anteilspreises (Volatilität) und den maximalen Verlust, jeweils rückwirkend berechnet für 36 Kalendermonate. Entscheidend für die Punkteverteilung ist jeweils die Platzierung im Gesamtfeld. Darüber hinaus berechnet Eurofonds für jeden einzelnen der 36 Monate, ob die Performance eines Fonds über dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe lag. Je häufiger dies der Fall war, desto besser. Am Ende addiert die Redaktion die in den drei Bereichen belegten Ränge, und der Fonds mit der niedrigsten Punktzahl hat gewonnen.

Beispiel: Fonds B belegt in der Rubrik Volatilität unter allen getesteten Fonds Rang 6, beim maximalen Verlust Rang 4. Zudem lag seine Performance in 27 von 36 Monaten über der Vergleichsgruppe – häufiger als bei jedem anderen Kandidaten. In der Summe ergibt das 11 Rangpunkte. Erzielt kein anderer Fonds einen niedrigeren Wert, ist Fonds B Stresstest-Sieger.

3. Der Rating-Vergleich

Um den von führenden Fondsanalysten besonders geschätzten Rating-Sieger zu ermitteln, vergibt die Redaktion Punkte für überdurchschnittliche Ergebnisse aus insgesamt sieben Ratings:

–    Qualitatives Rating Morninstar (drei Punkte für „Exzellent“, einen Punkt für „Gut“)

–    Star-Rating Morningstar (drei Punkte für fünf Sterne, einen Punkt für vier Sterne)

–    Feri (drei Punkte für A, einen Punkt für B)

–    Standard & Poor’s (drei Punkte für AAA, zwei Punkte für AA, ein Punkt für A

–    Lipper (drei Punkte für 20 bis 18 Lipper-Punkte, zwei Punkte für 17 bis 14 Lipper–Punkte, ein Punkt für 13 bis 10 Lipper-Punkte)

–    Sauren (drei Punkte für drei Goldmedaillen, zwei Punkte für zwei Goldmedaillen, ein Punkt für eine Goldmedaille)

–    Citywire (drei Punkte für AAA, zwei Punkte für AA, ein Punkt für A)

Beispiel: Fonds C hat zwar kein Rating von Standard & Poor’s, bekommt aber bei Morningstar ein „Exzellent“ und vier Sterne sowie ein A bei Feri, zwei Goldmedaillen bei Sauren, 18 Punkte bei Lipper und ein AAA bei Citywire. Das macht in der Summe 15 Punkte. Hat kein anderer Fonds mehr Punkte, ist Fonds C Rating-Sieger. Bei Punktegleichstand gibt es mehrere Rating-Sieger.

Nähere Informationen zu den einzelnen Ratings gibt es direkt bei den Anbietern:
www.morningstar.de
www.sandp.com
www.lipper.com
www.feri.de
www.sauren.de
www.citywire.co.uk

Die Ermittlung des Gesamtsiegers

Um den Gesamtsieger der jeweils getesteten Kategorie zu ermitteln, addiert die Redaktion die in den Einzelwettbewerben belegten Ränge. Am Schluss steht folglich der Fonds mit der niedrigsten Punktzahl ganz oben.

Beispiel: Performance-Sieger A hat im Stresstest Platz 7 belegt und im Rating-Vergleich Platz 4. Das ergibt in der Summe 12 Rangpunkte. Bleibt kein anderer Fonds der Kategorie darunter, ist Fonds A Gesamtsieger.