John Hathaway, Manager des Falcon Gold Equity Fund „Im kommenden Jahr erwarte ich einen Goldpreis-Anstieg von mehr als 15 %“
Was bedeutet der Wahlsieg von Donald Trump für die Entwicklung des Goldpreises? Greift die Kausalkette: Steigende Unsicherheit bei Trump-Wahlsieg - US-Anleger verlagern ihre Gelder ins Inland - der US-Dollar wird gestärkt und der Goldpreis geschwächt?
Hathaway: Der Sieg Donald Trumps dürfte keinen großen Einfluss auf Gold haben, sondern lediglich die Politik, die er nach einem Wahlsieg verfolgen würde. Es ist wahrscheinlich, dass das Haushaltsdefizit weiter steigt und es auch in einigen Bereichen zu Handelskonflikten kommt. Das ist keine gute Grundlage fürs Wirtschaftswachstum. Der Ölpreis steigt zunehmend und die Inflation nimmt in einigen Märkten spürbar zu. In einem Umfeld steigender Inflationserwartungen, wie wir es derzeit erleben, dürfte Gold sich gut entwickeln.
Ob eine Aufwertung des US-Dollars einen sinkenden Goldpreis nach sich zieht ist fraglich. Einige Untersuchungen stellen einen starken Zusammenhang zwischen dem US-Dollar und dem Goldpreis fest, andere einen schwachen oder gar keinen Zusammenhang. Es kommt sehr stark darauf an, welcher Zeitrahmen gewählt wurde. Auf lange Sicht zeigt sich jedenfalls kein Zusammenhang zwischen Gold und dem US-Dollar.
Zinsen, Inflation, Konjunktur, Geopolitik, Angebot & Nachfrage: Welche Faktoren haben Ihrer Meinung nach in den kommenden Monaten den größten Einfluss auf den Goldpreis?
Hathaway: Der Goldpreis wird hauptsächlich an den Futures-Märkten bestimmt. Die Händler sichern sich gegen eine Vielzahl von Risiken ab. Jeden Tag kaufen und verkaufen sie Gold, um bestimmte Risiken zu steuern. Man könnte Gold also auch als eine Maßeinheit für das Vertrauen in das globale Wirtschaftssystem betrachten. Gold dient Anlegern als eine Art Versicherung und als ein Mittel zur Risiko-Kontrolle.
Die Stimmung an den Märkten schwankt jeden Tag - und beeinflusst damit die Risikobereitschaft der Investoren und ihr Verhältnis zu Gold. Ob Aktien- oder Rentenmärkte: Derzeit scheinen Zinsen die größte Sorge aller Märkte zu sein. Steigende Zinsen könnten die Märkte durcheinander bringen. Die Verwerfungen an den globalen Finanzmärkten wären wiederum positiv für Gold, da Investoren nach Alternativen zu strauchelnden Finanz-Assets suchen werden.
