Kames Capital „Ein Einkommensniveau von 5 Prozent ist realistisch“
Prognose: Volatilität hält bis Mai an
Die Finanzmärkte sind aktuell von Volatilität geprägt, die wahrscheinlich mindestens bis zum Ende der französischen Präsidentschaftswahlen im Mai anhalten wird. Auf der anderen Seite des Atlantiks warten wir immer noch darauf, dass Präsident Donald Trump wenigstens ansatzweise mit der Umsetzung seiner wachstumsfördernden Maßnahmen und der umfassenden Deregulierung beginnt. Angesichts der sich weiterhin im Aufwind befindlichen US-Wirtschaft beflügelt Trumps Plan, Amerika wieder großartig zu machen, Aktien und riskante Unternehmensanleihen.
Da sich die Wahrnehmung der Inflationsaussichten verändert, haben wir das Risikoniveau des Fonds wieder leicht erhöht. Ein Bereich, der in letzter Zeit kräftig zugelegt hat, sind Anleihen von Finanzinstituten, vor allem von Banken. Wir gehen davon aus, dass Bankanleihen hohe Renditen bringen, erwarten aber auf kurze Sicht eine gewisse Preisvolatilität.
Auch Hochzinsanleihen haben sich gut entwickelt und wirkten sich positiv auf die Fondsperformance aus. Wir konzentrieren uns vor allem auf entsprechende Bonds aus den USA, da der dortige Markt größer und liquider als sein europäisches Pendant ist. Ansonsten halten wir weiterhin an unseren kleineren Positionen in Immobilien und Alternativanlagen wie etwa Infrastrukturprojekten fest.
Verringert haben wir hingegen unser Aktienengagement. Da viele Anleger nach wie vor die Vorteile der Präsidentschaft Trumps antizipieren, sehen sie möglicherweise über Enttäuschungspotenzial hinweg. Ferner reduzierten wir unser Exposure im Vereinigten Königreich da die britischen Zinsen mit Blick auf die Brexit-Vorbereitungen der Regierung weiterhin auf niedrigem Niveau verharren dürften. Auch die Anleiherenditen und Dividendenrenditen in Großbritannien werden voraussichtlich weiter niedrig bleiben.
