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Liquid Alternatives Was können alternative Anlagekonzepte?

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Größeres Spektrum

Wichtiger Nebeneffekt: Die höhere Flexibilität dieser Strategien führt dazu, dass weitere, nicht traditionelle Ertragsquellen erschlossen werden können, sodass sich das Anlagespektrum insgesamt verbreitert.

Bereits seit dem Jahr 2004 dürfen UCITS-konforme Fonds für ihre Anlagezwecke Derivate einsetzen. Diesen Umstand machten sich aber zunächst nur die wenigsten Fondsmanage zunutze. Erst als nach der Finanzkrise die Anleger mehr Regulierung, Transparenz und Liquidität forderten, boten die Gesellschaften Strategien, die vormals nur in Offshore-Regionen aufgelegt wurden, in einem stark regulierten Fondsvehikel an.

Kein Ersatz für Anleihen

Angesichts des Marktumfelds werden Liquid-Alternatives-Konzepte gelegentlich als Rentenersatz positioniert. Busack entgegnet hier: „Es gibt keine alternative Strategie, die das Profil einer Anleihe oder eines Anleiheportfolios vollständig ersetzen könnte. Liquid Alternatives stellen aber einen Strategien- Baukasten zur Verfügung, der es ermöglicht, zumindest ähnliche Eigenschaften zu erzeugen, wie sie ein Anleihen-Investor benötigt.“

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Dies hat nicht zuletzt auch seinen Preis. Bei Liquid Alternatives im UCITS-Mantel ist laut Busack zum Teil mit deutlich höheren Gebühren zu rechnen – insbesondere bei den kleinen Anlagebeträgen im Privatkundenbereich.

Hinzu kommt, dass eine kompetente Beratung ohne Alternative ist: Viele Anleger dürften damit überfordert sein, den für ihre individuellen Bedürfnisse geeigneten Fonds auszusuchen. Schließlich will der eine mehr Ertrag, der andere achtet vor allem auf ein geringes Risiko und ein Dritter auf eine besonders geringe Korrelation zu den traditionellen Anlageklassen Aktien und Anleihen.

„Fundierte Kenntnisse über Liquid- Alternatives-Strategien sind somit unabdingbar“, so Busack. Und zu hohen Renditeerwartungen sei ebenfalls entgegenzuwirken: „Man muss sich darüber im Klaren sein, dass die Fonds steigende Marktphasen nie vollständig mitvollziehen.“ 

Der Experte: Michael Busack, Geschäftsführender Gesellschafter Absolut Research GmbH, Hamburg.

Fakten zu Absolut Research Die 2001 gegründete Absolut Research GmbH ist ein Research-Unternehmen und Fachverlag für institutionelle Investoren. Seit 1990 beschäftigt sich Gründer Michael Busack ausschließlich mit dem Bereich des institutionellen Asset Managements, mit Alternativen Investments sowie Absolute- Return- und Multi-Asset-Ansätzen. Er ist Herausgeber des Absolut|alternative, der einzigen Analysepublikation für Liquid Alternatives in Europa, sowie Herausgeber des Absolut|report und des Absolut|impact, die sich an institutionelle Investoren in Deutschland, Österreich und der Sch

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