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Long-Short-Produkt geplant Neuer Aquila-Mischfonds setzt auf fallenden US-Dollar

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Je klarer die Richtung, desto höher gewichtet

Bei den zwei Long-only-Fonds verfolge Schubiger „vorrangig das Ziel, die long-only Risikoprämien verschiedener Asset-Klassen abzuschöpfen“. Und weiter: „Mittels der Investment-Strategien Momentum und Carry messen wir die Attraktivität, long zu sein, und über- oder untergewichten die Märkte.“ Anhand von Risikobudgets werden die Portfolioanteile der Asset-Klassen ausbalanciert.

„Beim Zusammenstellen des Portfolios mit unseren mathematischen Modellen gilt die Faustregel, dass die verschiedenen Asset-Klassen umso höher gewichtet werden, je klarer die Richtung ihrer jeweiligen Kursentwicklung nach oben ist“, erklärt Schubiger. „Aktuell gewichten wir in unserem flexiblen Mischportfolio beispielsweise festverzinsliche Wertpapiere im Allgemeinen geringer. Denn wir erwarten moderat steigende Zinsen.“

Positiver Ausblick für die Weltkonjunktur

Long-Positionen halte er dagegen vor allem für die Aktienmärkte, da er von einem guten Ausblick für die Weltkonjunktur ausgeht. „Dabei zeigt sich ein sehr homogenes Bild, sodass wir derzeit keine Länder speziell präferieren“, so Schubiger. „Da wir die Märkte über Futures abbilden, sind wir kaum in den Emerging Markets investiert.“ Stattdessen achte er verstärkt darauf, nur in Märkten mit genügender Liquidität zu investieren.

 

„So bleiben wir in Krisen handlungsfähig“, erklärt Schubiger. „Wir können unsere Bestände innerhalb einer Woche um die Hälfte reduzieren. Im vergangenen Herbst kürzten wir beispielsweise unsere Positionen in englischen Staatsanleihen nach einer Zinserhöhung binnen weniger Tage um über 30 Prozent.“

Da er nur in Futures investiere, halte er die Transaktionskosten niedrig. „So können wir uns ein sehr aktives Management erlauben, ohne die Performance zu gefährden.“ Durch das strikte Festhalten an den Vorgaben des quantitativen Modells investiere er „emotionslos, aber nicht kopflos.“ Und weiter: „Dieses Vorgehen macht unseren Anlageprozess auch für unsere Kunden transparent und voraussehbar.“

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