Martin Siegel, Joachim Berlenbach & Co. Metall oder Mine? Das raten 5 Gold-Profis
John Hathaway, Manager der Goldfonds Tocqueville Gold und Falcon Gold Equity bei Tocqueville Asset Management
Physisches Gold ist in erster Linie als eine Art Versicherung für finanziellen Wohlstand zu sehen. Niemand kann derzeit die Konsequenzen der Geldmarktpolitik der Notenbanken im Detail vorhersehen. Viele Marktteilnehmer rechnen jedoch mit einer Abschwächung der Kaufkraft von Papiergeld wie Euro und US-Dollar. Physisches Gold stellt in so einer Erwartungshaltung einen Grundstein für eine finanzielle Absicherung dar.
Wichtig ist jedoch, dass dieses Gold außerhalb vom Finanzsystem verwahrt wird. Gold widerspiegelt echte Liquidität welche unabhängig von fehlerhaften Entwicklungen bei Papiergeld erhalten bleibt. Physisches Gold in einer Asset Allokation beizumischen ist ein Gebot der Stunde um bestehendes Vermögen abzusichern und zu erhalten.
Unterschiedliches Risiko-Ertrags-Profil
Ein Investment in Goldminenaktien ist mit einer ähnlichen Erwartungshaltung wie physisches Gold verbunden, unterscheidet sich aber in der Ausprägung des Risiko-/Ertragsprofils. Physisches Gold ist ein rein passives Investment während ein Investment in Goldminenaktien ein aktiver Ansatz ist.
Goldminenaktien offerieren ein dynamisches Exposure zu einem steigenden beziehungsweise fallenden Goldpreis. Die Minenwerte entwickeln sich überproportional positiv in steigenden Goldpreismärkten und überproportional negativ in fallenden Goldpreismärkten. Oftmals unterstellt man Minenwerte ein Beta von zwei bis drei zum Goldpreis. Die erwartete Performance liegt oftmals um ein Vielfaches höher als ein Investment in physisches Gold.
Minenwerte als klassische Spekulation auf eine Krise des Geldsystems
Puristen von Goldmineninvestoren sehen Minenwerte als klassische Spekulation auf eine Krise des Geldsystems beziehungsweise als Investment in zukünftige private Notenbanken. Wie in jedem anderen Sektor auch sind Goldminenaktien zueinander recht unterschiedlich in Qualität und Entwicklung und müssen individuell analysiert werden.
Eine sorgfältige Analyse der Unternehmen muss zudem durchgeführt werden, da die reine Entwicklung des Goldpreises nur eine geringe Aussage auf den Unternehmenswert zulässt. Goldminenaktien haben auch Einflüsse aus dem Management, Umwelt, Politik, Steuern und sonstige Faktoren zu bewältigen. Im Gegensatz zu physischem Gold bieten die Minenwerte Dividendenauszahlungen und die Schaffung eines inneren Unternehmenswertes.
Zusammenfassend kann man sagen, dass beide Investments (physisches Gold und Goldminenaktien) ihre Vorteile und Nachteile haben und voneinander abhängig sind. Die optimale Gewichtung in einem Portfolio sollte immer im Zusammenhang mit dem Risikobudget des Investors gesehen werden.