Milliarden-Fonds unter der Lupe Die 5 wichtigsten Fragen zum Morningstar-Rating des Nordea Stable Return

2. Warum erhält der Norde Stable Return „nur“ Bronze?

Entscheidend für die Abschlussbewertung beim qualitativen „Morningstar Analyst Rating“ sind die fünf Kriterien Management, Fondsgesellschaft, Prozess, Performance und Kosten. Je mehr Bereiche ein „Positiv“ erhalten, desto edler fällt auch das Gesamturteil aus:

• Gold: Die höchstmögliche Bewertung, erhalten Fonds, von denen die Analysten am meisten überzeugt sind.
• Fonds der Kategorie Silber sollen in „vielen, aber evtl. nicht allen“ Kategorien überdurchschnittlich abschneiden.
• Bei Bronze sollen die Vorteile die Nachteile überwiegen.

So bewertet Morningstar die fünf Einzelkriterien beim Nordea Stable Return – sie werden im Folgenden noch näher vorgestellt:

• Fondsmanager: positiv
• Fondsgesellschaft: neutral
• Investmentprozess: positiv
• Performance: positiv
• Kosten: neutral

Drei positiven Bewertungen steht zweimal „neutral“ gegenüber. Damit erfüllt der Fonds nach Lesart der Bewertungsskala eigentlich auch die Morningstar-Anforderungen für ein Silber-Rating.
 
Warum der Fonds kein Silber erhält lässt sich nicht eindeutig feststellen und liegt ein wenig in der Natur eines qualitativen Ratings, das sich eben nicht rein in einzelne Bewertungskennziffern aufdröseln lässt.

Die Fondsanalysten gehen nach keiner „strikten Mechanistik“ vor, erklärt Morningstar-Analyst und Chefredakteur Ali Masarwah. Bei Fonds, die in den fünf Unterkategorien eine Tendenz aufweisen, werde im Einzelfall entschieden. Zwar verwendeten die Analysten ein Scoring-System. Bei der letztgültigen Bewertung blieben jedoch Spielräume. Bei der Gesamtbewertung fließe also ein subjektives Element ein.

Beim ersten qualitativen Rating bewerte Morningstar einen Fonds oft zunächst mit „Bronze“, erläutert Masarwah. Von dieser Bewertung ausgehend beobachte man den Fonds dann weiter.

So wie es aussieht, ist der Fonds also nur haarscharf an einem Silber-Rating vorbeigeschrammt.

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