LinkedIn DAS INVESTMENT
Suche
Lesedauer: 10 Minuten

Musterdepot-Kommentar Trump-Wahl gibt Rückenwind – und bläst von vorn

Seite 2 / 2

Die schlechte Nachricht: Nicht alle Bausteine des offensiven Depots stehen zwei Wochen nach der Trump-Wahl derart glänzend da. So liegt neben den beiden Long-Short-Fonds Allianz Discovery Europe Strategy und Danske Europe Long-Short Dynamic auch der BHF Value Leaders FT von Stefan Diehl deutlich im Minus. „Die jüngste Sektor-Rotation hat uns kalt erwischt“, bekennt Diehl.

Wie die meisten seiner Berufskollegen war der Frankfurt-Trust-Manager davon ausgegangen, dass Trumps Konkurrentin Hillary Clinton das Rennen macht. Das eigentliche Problem liegt jedoch tiefer: Traditionell hat Diehl sehr viele Qualitätsunternehmen aus den Sektoren Konsum, Industrie und Dienstleistungen an Bord – Finanzwerte und Rohstofftitel dagegen kaum. Gerade Letztere profitierten aber überproportional von Trumps Triumpf.

In den Tagen nach der Wahl steuerte Diehl vorsichtig gegen und kaufte unter anderem Anteile von BHP Billiton, Allianz und der finnischen Versicherung Sampo hinzu. Banken meidet er dagegen nach wie vor, unter anderem mit Blick auf das italienische Verfassungsreferendum am 4. Dezember. „Auch wenn auf Umfragen kein Verlass ist, sieht es derzeit nach einem Nein aus und damit nach einem Rücktritt der Regierung Renzi“, fürchtet Diehl. Dann könnte es mit dem Höhenflug vieler Bankaktien, gerade aus dem südeuropäischen Raum, sehr schnell wieder vorbei sein.

Fundamental ist der Frankfurt-Trust-Manager jedoch durchaus weiter positiv gestimmt, seit Anfang November hat er die Aktienquote von 80 auf 92 Prozent angehoben. Dabei bleibt er seiner Strategie treu und setzt vorrangig auf vom Markt vorübergehend abgestrafte Qualitätstitel wie die niederländischen Verlage Wolters Kluwer und Relx oder Thule Group, den in Schweden ansässigen Marktführer für Dach- und Fahrradträger. Auch der dänische Pharma-Konzern Novo Nordisk gehört seit kurzem wieder zum Portfolio.

Der antizyklische und meist auf 30 bis 35 Einzeltitel konzentrierte Ansatz hat bis Ende 2015 hervorragend funktioniert – deshalb erscheint es kaum sinnvoll, den BHF Value Trust FT wegen einiger schwacher Monate als Depot-Baustein in Frage zu stellen. Gleiches gilt für in den vergangenen Wochen ebenfalls durch den Trump-Effekt abgestrafte Fonds wie OP Food (Trend-Depot) oder Comgest Growth GEM Promising Companies (Turnaround-Depot).

Auch die am deutlich gesunkenen Goldpreis hängenden Beteiligungen Hansagold und Falcon Gold Equity stehen bis auf weiteres nicht zur Disposition. Und wer weiß – vielleicht sieht die Kapitalmarkt-Welt nach dem Italien-Referendum am übernächsten Sonntag schon wieder ganz anders aus.

Den aktuellen Stand aller vier Depots per 22. November sehen Sie hier.

Verpassen Sie keinen Beitrag aus unserem wöchentlichen Online-Magazin DER FONDS und melden Sie sich hier kostenlos per E-Mail an.

Wie hat Ihnen der Artikel gefallen?

Danke für Ihre Bewertung
Leser bewerteten diesen Artikel durchschnittlich mit 0 Sternen
Tipps der Redaktion