LinkedIn DAS INVESTMENT
Suche
in Sparen & PortfolioLesedauer: 3 Minuten

Nachranganleihen – eine attraktive Alternative zum Niedrigzins

Seite 2 / 2


Banken zahlen Nachranganleihen vorzeitig zurück


Konkret: Seit dem 1. Januar 2013 können Banken die Lower Tier 2-Anleihen nicht mehr wie bisher voll als Eigenkapital werten, sondern müssen diese Einstufung Jahr um Jahr um zehn Prozentpunkte reduzieren.

Damit erfüllen die hoch verzinsten Anleihen den Zweck der Eigenkapitalbeschaffung immer weniger – die Banken haben daher großes Interesse, die Anleihen vorzeitig vom Markt zu nehmen beziehungsweise zu „callen“.

Dies ist nach den neuen Regularien umso wahrscheinlicher, wenn das erste Call-Datum der Anleihe nach dem 1. Januar 2013 liegt und das Papier danach mit einem sogenannten Step-Up-Kupon weiterverzinst wird. Callen die Banken, zahlen sie den Anlegern die Anleihe zum Nennwert zurück.

Viele Anleihen notieren noch unter pari

Der Punkt ist nun: Viele dieser Anleihen notieren (deutlich) unter pari. Dadurch winken schnelle und zum Teil erhebliche Kursgewinne, wenn die Banken sie vom Markt nehmen. So notiert etwa ein Papier der Bayerischen Landesbank Mitte Oktober bei gut 92 Prozent und wirft bis zum möglichen Call-Datum am 7. Februar 2014 noch 4,5 Prozent jährlich ab. Dadurch bietet sich auch für konservative Anleger die Aussicht auf eine Rendite von knapp neun Prozent.
Chancen für Konservative und Renditejäger

Attraktiv erscheint auch ein Papier der Commerzbank, an deren Aktien der deutsche Staat bis zur Kapitalerhöhung 2013 eine Sperrminorität hielt. Das Papier mit einer Laufzeit bis November 2017 kann im November 2013 gecallt werden. Angesichts eines Kurses von knapp 96 Prozent bietet sich auch hier die Option, die Rendite des Rentenportfolios aufzupeppen. Sollte die Commerzbank das Papier wider Erwarten nicht vom Markt nehmen, streichen Anleger immerhin den Drei-Monats-Euribor plus 185 Basispunkte ein – mehr, als jedes Tagesgeld derzeit abwirft.

Eher für Renditejäger eignet sich ein Papier der IKB Deutsche Industriebank, das derzeit bei einem Kurs von 72 notiert. Die Düsseldorfer müssen das bis August 2016 laufende Papier am Laufzeitende mit 100 Prozent zurückzahlen. Sollten Sie die Anleihe bereits vorzeitig callen, freuen sich die Anleger über eine mehr als satte Rendite.

Eines gilt es jedoch immer zu beachten: Anleger sollten sich den Emittenten beziehungsweise Schuldner genau anschauen und überlegen, wie hoch das Ausfallrisiko ist. Wer ein schlechtes Gefühl hat, sollte sich gegen ein Investment entscheiden. Schließlich stehen bei einer Anleihe im Zweifelsfall nicht nur Kursverluste, sondern eventuell der gesamte Einsatz auf dem Spiel.

Wie hat Ihnen der Artikel gefallen?

Danke für Ihre Bewertung
Leser bewerteten diesen Artikel durchschnittlich mit 0 Sternen
Tipps der Redaktion