DAS INVESTMENT.com: Saubere Performance, nur das Volumen des Earth Gold Fonds ist mit 11 Millionen Euro noch etwas mickrig.

Joachim Berlenbach: Sie sind gut. Der Fonds ist noch kein Jahr alt, die Stimmung der Investoren war mies und hellt sich erst langsam wieder auf. Die Überzeugungsarbeit, die hier momentan geleistet werden muss ist enorm.

DAS INVESTMENT.com: In der kurzen Zeit ist mächtig was passiert: Erst ging es im vergangenen Jahr um über 50 Prozent runter. Nun wieder hoch. Der Ausgabepreis ist wieder überschritten und für das laufende Jahr hat der Fonds ein Plus von 40 Prozent gemacht. Wie ordnen Sie diese enormen Schwankungen ein?

Berlenbach: Was wir im vergangenen Jahr gesehen haben, war reine Panik. Da geht einfach alles den Bach runter, unabhängig von der Qualität des Unternehmens. Rohstoff- und Goldaktien wurden in den gleichen Korb geworfen wie Bank- und Finanzwerte. Ähnlich wie bei einer Aktienblase fehlen den Werten jetzt die fundamentalen Bewertungen und diese Situation ist langfristig nicht haltbar. Beide Entwicklungen sind durch Emotionen getrieben. Wir nennen die momentane Lage bei den Goldaktien deshalb eine „reverse bubble“. Genauso wie eine Blase im Aktienpreis nicht aufrecht zu erhalten ist, müssen sich jetzt die Preise der Goldaktien wieder nach oben bewegen. Unsere Aufgabe ist, die am besten bewerteten Aktien zu finden und in diese zu investieren. Mit der Rückkehr zu einer fundamentalen Bewertung sehen wir jetzt, dass sich die riesige Lücke zwischen Goldpreis und Aktienbewertung beginnt zu schließen. Davon profitieren wir.

DAS INVESTMENT.com: Das sehen Manager klassischer globaler Fonds mitunter anders. Sie halten Minenwerte für zu teuer.