DAS INVESTMENT.com: Die Liquidität des Dachfonds ging von ursprünglich 23 Prozent auf derzeit 14 Prozent zurück. Wo ist das Geld jetzt?

Eckhard Sauren: Es wurde ausgezahlt oder investiert. Wir hatten monatlich im Schnitt Anteilsrückgaben über 1 Prozent des Fondsvolumens. Dieses Kapital floss ganz kontinuierlich ab. Gut 2 Prozent werden im Schnitt in neue Zielfonds investiert.

DAS INVESTMENT.com: Hätten Sie auch schon vor der Schließung neue Fonds kaufen können?

Sauren: Nein, eben nicht, das ist ja der Grund der Schließung gewesen. Frisches Kapital kam rein, doch es gab keine weiteren erstklassigen Investmentideen. Und bevor die gestiegene Liquidität die Rendite verwässert, haben wir uns für eine Volumenbegrenzung entschieden. Zum Schutz der Investoren.

DAS INVESTMENT.com: Welche neuen Investmentideen gibt es heute, die Sie vor drei Monaten noch nicht hatten?

Sauren: Den GAM Star Global Rates zum Beispiel. Einen UCITS-III-Fonds, gemanagt von Adrian Owens. Der ist auch für den gleichnamigen Hedge-Fonds verantwortlich. In den GAM-Fonds haben wird über 4 Prozent investiert. Der Fonds wurde im November vergangenen Jahres aufgelegt. Nun ist er wiederum geschlossen für neues Kapital und daher können wir froh sein, da noch reingekommen zu sein.

DAS INVESTMENT.com: Was macht Mr. Owens?

Sauren: Der Global-Rates ist ein Rentenfonds, der nach einem Absolute-Return-Ansatz verwaltet wird. Owens geht dabei auch Währungswetten ein und bedient sich klassischer Hedgefonds-Methoden. Er verfolgt teilweise einen fundamentalen Ansatz, so hat er Norwegische Kronen als Long-Position und den Yen als Short-Position. Die norwegische Volkswirtschaft ist gesund, das Land ist Reich an Rohstoffen, Japan hat dagegen immense Schulden. Teilweise ist der Managementansatz auch momentum getrieben und Owens reagiert kurzfristig. Der Hedgefonds hatte seit 2004 nur ein kleines Verlustjahr und ansonsten respektable zweistellige Renditen. Weitestgehend völlig unkorreliert zum Markt.