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Aktualisiert am 29.04.2013 - 12:23 Uhrin RentenfondsLesedauer: 4 Minuten

Neue Spielregeln für Rentenfonds

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Die Zinspapiere solcher Unternehmen sind in der Regel mit dem Gütesiegel „Investmentgrade“ versehen. Dieser Ratingbereich entspricht der Bonitätsnote „BBB-“ oder besser, wie sie von Standard & Poor´s und anderen Agenturen vergeben werden. Die Mehrzahl der Rentenfonds konzentriert sich auf das Top-Segment. Vielen Anleihemanagern ist es sogar verboten, in schlechter bewertete Zinstitel zu investieren.

Es gibt aber auch Spezialitätenfonds, die sich im Bereich „Non-Investment-Grade“ (Rating BB+ oder schlechter) bewegen. Hier ist eine breite Streuung im Portfolio besonders wichtig. Denn eine Hochzinsanleihe kann auch einmal notleidend werden. Ein Ausfall sollte jedoch das gesamte Portfolio nicht über Gebühr belasten.

Die ganze Welt im Fonds

Auf einer besonders breiten Klaviatur spielen internationale Rentenfonds. Ihre Manager setzen nicht nur auf verschiedene Emittenten und Laufzeiten. Sie beobachten auch die unterschiedlichen Währungsräume und konzentrieren sich dabei auf die jeweiligen Staatsanleihen. Investieren diese Fonds weltweit, werden ihre Portfolios mit allergrößter Wahrscheinlichkeit Anlagen halten, die auf Euro, US-Dollar und Yen lauten. Mitunter ergänzen Zinspapiere aus Schwellenländern die Anlagestrategie.

Ein Engagement in fremden Währungen ist selbstverständlich mit Wechselkursrisiken behaftet. Umgekehrt lassen sich jedoch auch Währungsgewinne erzielen. Der Gesamtertrag speist sich in diesem Fall nicht alleine aus den Zinseinkünften und Kursgewinnen, sondern auch aus möglichen Aufwertungen gegenüber dem Euro.

Fazit: Wer die gesamte Palette der zur Verfügung stehenden Rentenfonds nutzt, erzielt auch im derzeitigen Kapitalmarktumfeld ansehnliche Renditen. Abhängig vom jeweiligen Betrachtungszeitraum konnten Anleihestrategen in den vergangenen Jahren sogar den Aktienmarkt schlagen. In Abwandlung des Bonmots von André Kostolany könnte man deshalb auch formulieren: „Wer gut essen und gut schlafen will, kauft Rentenfonds“.

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