Niedrigzinsumfeld Stehen Bruttobeitrags-Garantien in der Lebensversicherung vor dem Aus?

Keine jährliche Zinsgarantie mehr

Um die Garantie zu lockern und mehr Spielraum bei der Kapitalanlage zu schaffen, haben die Versicherer mittlerweile eine Reihe von Produkten der „Neuen Klassik“ auf den Markt gebracht. Eine häufige Eigenschaft ist, dass sie auf die jährliche Zinsgarantie verzichten. „Dennoch haben die Produkte nach wie vor eine garantierte Ablaufleistung, etwa in Höhe der Bruttobeiträge, sowie eine garantierte Rente“, sagt Alexander Kling, Partner am Institut für Finanz- und Aktuarwissenschaften in Ulm.

Als Ausgleich für die niedrigere Garantie versprechen die Versicherer eine höhere Überschussbeteiligung als bei den Klassikern – bei Allianz Perspektive sollen es etwa 0,3 Prozentpunkte mehr sein pro Jahr. Alternativ gibt es bei manchen Produkten die Möglichkeit, an einem Index zu partizipieren. Bei letzterer Produktgattung haben Kunden jedes Jahr die Wahl zwischen der normalen Überschussbeteiligung und der Wertentwicklung eines ausgewählten Index, etwa des Dax oder des Euro Stoxx 50.

Weit verbreitet am Markt sind auch die dynamischen Hybride. Es gibt sie in zwei Varianten, die sich vor allem in der Zahl der eingesetzten Töpfe unterscheiden, zwischen denen hin und her geschichtet wird. Beiden gemein ist das Sicherungsvermögen des Versicherers, der die Garantie der Beiträge gewährleistet. In der Zwei-Topf-Variante wird dieses mit einem Fondstopf kombiniert, den der Kunde aus dem Angebot des Versicherers zusammenstellen kann.

Barwert der Garantie ist entscheidend

Der Drei-Topf-Hybrid schaltet zwischen die Töpfe noch einen Wertsicherungsfonds, der in sich die Garantie bietet, dass der Fondswert innerhalb eines Monats um maximal 20 Prozent sinkt. Das erreicht er, indem er etwa zwischen Aktien und Anleihen hin- und herschichtet. Die Verteilung über die jeweiligen Töpfe überprüft der Versicherer täglich für jeden einzelnen Kunden.