Peripherie-Bonds Griechenland und Portugal führen Erholung bei Staatsanleihen an
Auf Renditejagd
Griechenland ist der Star-Performer der Peripherie, die 10-jährige Renditeprämie des Landes gegenüber Deutschland ist in den vergangnen drei Monaten um mehr als 200 Basispunkte gesunken und bewegt sich in der Nähe des niedrigsten Niveaus seit 2014. Bei einer griechischen Auktion vor kurzem waren 13-wöchige Schatzwechsel um 1,61x überzeichnet, die höchste Quote seit Alexis Tsipras Anfang 2015 zum Ministerpräsidenten gewählt wurde. Seine Regierung hat in diesem Monat die jüngsten Streitigkeiten mit den internationalen Geldgebern über die Konditionen des Hilfsprogramms beendet.
Die Euroraum-Finanzminister werden am Montag tagen, wo das Thema Schuldenerleichterungen eine 50 Prozent Chance auf einen Deal hat, sagt ein EU-Vertreter. Die Risiko-Balance signalisiert weiteres Aufwärtspotenzial für griechische Papiere in den nächsten Monaten, mit allmählichen konjunkturellen Verbesserungen und der Möglichkeit der Aufnahme der griechischen Bonds in das EZB-Programm, sagt Pavilion Global Markets.
Commerzbank ist skeptisch, zu optimistisch bei Griechenland zu werden und bevorzugt Portugal, wo eine ähnliche und noch beeindruckendere Performance zu beobachten ist", sagt Christoph Rieger, Chef-Stratege Fixed Income. Die portugiesischen Renditen sind am Mittwoch um bis zu 10 Basispunkte gefallen, der Spread gegenüber Bunds ist seit März um etwa 100 Basispunkte gefallen.
