Risiko-Rendite-Ranking von Dr. Lübke & Kelber Wo sich investieren in Berlin noch lohnt
Im Bestandssegment sind auf Bezirksebene Reinickendorf und Marzahn-Hellersdorf aufgrund guter Risiko-Rendite-Relationen attraktive Investitionsstandorte. In Friedrichshain-Kreuzberg und Charlottenburg-Wilmersdorf liegt die erzielbare Eigenkapitalrendite hingegen unter der empfohlenen Mindestrente. Ähnlich sieht das Risiko-Rendite-Profil im Neubaubereich aus: Marzahn-Hellersdorf und Reinickendorf sind in diesem Segment die Gewinner-Standorte. In Friedrichshain-Kreuzberg und Charlottenburg-Wilmersdorf können lediglich bei mittleren Ausstattungen Eigenkapitalrenditen erzielt werden, die knapp über der Mindestrendite liegen.
Allerdings ergibt der Bezirksvergleich nur ein grobes Bild der Marktlage. „Die Bezirke sind häufig von einer starken Heterogenität geprägt, die eine Analyse auf Bezirksebene unzureichend erscheinen lässt“, sagt Jacke. „Deshalb haben wir in der Untersuchung explizit die Stadtteilebene berücksichtigt.“ So liegen beispielsweise im Bezirk Reinickendorf im Bestandssegment gleich zwei „Hidden Champions“: Konradshöhe (1,57 Prozentpunkte Differenz zwischen tatsächlich erzielbarer Eigenkapital- und empfohlener Mindestrendite) und Heiligensee (1,52 Prozentpunkte).
Die anderen Stadtteile Reinickendorfs, wie Wittenau (1,3 Prozentpunkte) und Frohnau (0,87 Prozentpunkte), haben dagegen nur ein durchschnittliches oder unterdurchschnittliches Risiko-Rendite-Profil. Ein weiteres Beispiel im Neubausegment: Der Bezirk Pankow liegt im Bezirksvergleich im Mittelfeld. Hier verbergen sich allerdings mit Wilhemsruh (1,78 Prozentpunkte) und Rosenthal (1,78 Prozentpunkte) zwei Stadtteile mit sehr guten Risiko-Rendite-Profilen.
Am deutlichsten sind die Unterschiede am Beispiel des Stadtteils Alt-Treptow zu sehen, dem mit Abstand herausragenden Investitionsstandort im Alt- und Neubausegment (2,05 beziehungsweise 1,82 Prozentpunkte) in Berlin. „Der ‚Hidden Champion‘ Alt-Treptow würde auf Bezirksebene gar nicht identifiziert werden, da die anderen Stadtteile im Bezirk Treptow-Köpenick, wie Plänterwald, Köpenick und Friedrichshagen, deutlich schlechtere Risiko-Rendite-Relationen aufweisen“, sagt Jacke.
