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Sauren Fondsmanager-Gipfel 2016 Wo sehen diese Top- Fondsmanager Börsen-Chancen?

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Bernd Ondruch ist Manager des Astellon Special Opportunities Fund.

Weniger optimistisch blickt Bernd Ondruch, Gründungspartner der Investment-Boutique Astellon Capital Partners (ACP) mit Sitz in London, auf Branchen, die von den Rohstoffpreisen abhängig sind. Er werde hier aber „über die Short-Seite Geld verdienen“, so der Manager, der sowohl Long- als auch Short-Positionen im Portfolio umsetzen kann.

Über Wetten auf Kursverluste („Short-Seite“) soll Ondruch zufolge mindestens die Hälfte der ACP-Zielrendite erzielt werden. Denn insgesamt betrachtet seien die kurzfristigen Aussichten für den Aktienmarkt eher schlecht: „Der Zyklus hat gedreht.“ Als wesentlichen Treiber für die gute Entwicklung der Aktienmärkte in der Vergangenheit sieht er insbesondere die enormen Geldspritzen der Zentralbanken an, die nun ihre Wirkung verlieren dürften.

Größtes Risiko in China

Das aktuell größte Risiko für die Aktienmärkte sieht Ondruch in China. So hält er auch eine stärkere Abwertung der chinesischen Währung Renminbi für eine mögliche Entwicklung, welche deflationäre Tendenzen für die globale Wirtschaft mit sich bringen würde.

Um dennoch auch im laufenden Jahr positive Erträge erzielen zu können, sei ein flexibler Investment-Ansatz wichtig, der sowohl auf steigende als auch auf fallende Kurse setzen kann: „Kehrseite des niedrigen Rohölpreises ist ein Werttransfer hin zu den Verbrauchern“, erklärt der Absolute-Return-Fondsmanager. Daher gehe er insbesondere bei „europäischen konsumentennahen Titeln“ derzeit verstärkt Long-Positionen ein.


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