Sauren-Studie zur Zinsfalle Defensives Portfolio: Vermögensverwalter sollten ihre Asset Allocation ändern
Defensive Aktienportfolios weit unter dem breiten Aktienmarkt
1.200% Rendite in 20 Jahren?
„Seit dem Spätsommer sind tendenziell ansteigende Kapitalmarktzinsen sowie entsprechend fallende Anleihekurse am Markt zu verzeichnen und auch vermeintlich defensive Aktienportfolios gerieten unter Druck“, erklärt Sauren und zählt mehrere Indizes auf, die diese Entwicklung aufzeigen. So stieg die deutsche Umlaufrendite von ihrem Tief am 6. Juli 2016 bei -0,29 Prozent innerhalb weniger Monate auf 0,01 Prozent per 30. November 2016 an, was zu einem Wertrückgang des REX Performanceindex in Höhe von 1,4 Prozent führte. Auch europäische Unternehmensanleihen, deren Rendite gemessen am BofA Merrill Lynch Euro Corporate Index vom Tief am 7. September 2016 von 0,63 Prozent auf 1,00 Prozent per 30. November 2016 stieg, mussten einen Wertrückgang von 2,2 Prozent hinnehmen.
Im Aktienbereich musste ein vermeintlich defensives Aktienportfolio gemessen am Stoxx+ Global 1800 Minimum Variance Index vom Hoch am 22. Juli 2016 einen zwischenzeitlichen Wertrückgang von 6,9 Prozent hinnehmen. Per 30. November 2016 liegt ein solches Portfolio noch unter dem früheren Höchststand, während der breite Aktienmarkt in diesem Zeitraum per Saldo 4,6 Prozent an Wert gewinnen konnte.
