Sicherheit auf amerikanisch

Spiegelbildliche Wertentwicklung
Bei Variable Annuities sollen Kapitalmarktinstrumente im Hedging-Portfolio dafür sorgen, dass die Versicherungsgesellschaft die versprochene Leistung garantiert erbringen kann. Mit Futures, Optionen und Swaps wird dabei die Wertentwicklung des Kundenfonds genau entgegengesetzt nachgebaut. Fallen die Kurse, muss der Wert der Derivate entsprechend steigen. Ein Beispiel: Der irische Versicherer Aegon bietet eine fondsgebundene Versicherung mit Namen 5 for Life an, die zur Kategorie der Guaranteed Minimum Withdrawal Benefits gehört. Bei diesem Produkt, das in Deutschland noch nicht auf dem Markt ist, zahlt der Versicherungsnehmer einen Einmalbeitrag von mindestens 15.000 Pfund in eine Fondspolice ein. Gegen eine Garantiegebühr von maximal 1,35 Prozent kauft sich der Kunde das Recht, jährlich einen Wert von 5 Prozent seines Ursprungsinvestments entnehmen zu können – und das lebenslang. Selbst wenn sich der Fonds in schlechten Börsenzeiten so entwickelt, dass das Guthaben diese 5 Prozent nicht mehr deckt, zahlt die Versicherung die 5 Prozent des Originalinvestments weiter. Denn ihr Hedging-Portfolio ist im gleichen Zeitraum idealerweise genau um den Wert gestiegen, den der Fonds des Kunden verloren hat.