„Signifikanter Rabatt“ Darum sind Gold-Firmen immer noch ein Schnäppchen
Gold hat in diesem Jahr um rund ein Fünftel zugelegt und kostete zuletzt 1.244,79 Dollar je Unze. Angetrieben wurde der Preis wohl nicht zuletzt von Entscheidungen verschiedener Zentralbanken, negative Zinsen einzuführen. Gleichzeitig sehen Händler die Wahrscheinlichkeit für eine Zinsanhebung in den USA vor Dezember bei unter 60 Prozent.
Das macht Gold attraktiver – verglichen mit zinsabhängigen Anleihen sowie Aktien, deren Kurse bereits unter der Verlangsamung der Weltwirtschaft leiden.
All das hat für Alan Gayle den Boden bereitet, um nach drei Jahren wieder in Gold zu investieren.
„Wir wussten, dass diese Förderer billig waren, weil sie überverkauft wurden“, sagt der Senior-Stratege von RidgeWorth Investments in Atlanta. Das Unternehmen verwaltet rund 37 Mrd. Dollar. „Wir haben gewartet. Als wir erkannten, dass es mehr als eine gegen den Trend laufende Rally ist, begannen wir damit, Produzenten zu kaufen.“
Nicht alle Kennzahlen sind imposant. Die durchschnittliche Verschuldung der 14 Gold-Förderer lag im vierten Quartal laut Bloomberg-Daten beim 5,25-fachen der Gewinne vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Das ist der höchste Wert seit mindestens einem Jahrzehnt.
Dennoch haben sich unterm Strich die Aussichten für die Produzenten verbessert. „Vor einem Jahr konnten sie bei 1200 Dollar kein Geld verdienen“, sagt Dan Denbow, Portfolio-Manager bei USAA Precious Metals & Minerals Fund in San Antonio. „Sie habend die Kosten gesenkt. Sie haben die Minenprojekte auf die richtige Größe gebracht. Sie haben ihre Projekte auf Lagerstätten mit höherem Gehalt ausgerichtet. Sie haben sich an die neue Welt angepasst.“
