Smart Beta „Eine erfolgversprechende Anlagestrategie sieht anders aus“
Lohnen sich die höheren Gebühren?
Für Anleger, welche die Wahl zwischen sehr günstigen Indexfonds haben, mit denen sie garantiert so abschneiden wie der breite Markt, und den teureren Smart Beta-Fonds, stellt sich daher die Frage: Lohnen sich die Mehrkosten – führen sie also zu höherer Rendite und/oder weniger Risiko? Von Seiten der Wissenschaft heißt die Antwort Nein, denn seriöse Auswertungen zeigen: Fonds, die einzelne Faktoren wie Value oder Size betonen, können über Jahre hinweg besser oder schlechter laufen als der breite Markt. Frustrierte Value-Anleger wissen, wovon ich rede: Seit einigen Jahren zieht der breite Markt an ihnen vorbei , wie schon 1996 bis 2000 – während sich nach der Baisse 2000 bis 2002 mit Value gutes Geld verdienen ließ. Negative Erfahrungen dürften bald auch all jene machen, die jetzt viel Geld in Low-Volatility-Fonds pumpen.
Wer beherrscht Markttiming?
Wer vernünftig investieren will, dem bleibt daher nur eine Schlussfolgerung: Wenn die so-genannten Smart Beta-Faktoren mal besser, mal schlechter abschneiden als der gesamte Markt, wäre der Kauf solcher Fonds nur sinnvoll, wenn der Anleger erfolgreich bestimmen kann, wann diese Fonds erfolgreich sein werden und wann nicht. Doch genau das ist nicht unmöglich, aber schwierig; unzählige Privatanleger haben sich bei diesem Markttiming die Finger verbrannt – aus gutem Grund: Die meisten Anleger warten mit dem Kauf solange ab, bis ein Investment einige Jahre sehr gut gelaufen ist – erst dann fassen sie Zutrauen. Doch das ist extrem risikoreich, denn nach einer langen Phase steigender Kurse ist das Risiko eines Kurseinbruchs stark erhöht, wie statistische Auswertungen zeigen.
Fazit: Anleger sollten sich bei den Sirenenklängen der Smart-Beta-Anbieter am besten die Ohren zuhalten. Wer in diese Produkte investiert, riskiert, schlechter abzuschneiden als mit einem gewöhnlichen Indexfonds, zahlt auf jeden Fall aber höhere Gebühren. Eine nützliche und erfolgversprechende Anlagestrategie sieht anders aus.
